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晚间十大券商机构荐股精选（12月3日）
发布时间:2009-12-3 19:08:17
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华发股份：区域地产龙头 给予“增持”评级
区域地产龙头
天相投顾分析师发表研究报告指出，三季度公司预收账款为52.66亿元，相当于2008年全年收入的161.6%，故公司全年业绩确定性较高，预计公司2009年和2010年每股收益分别为0.7元和0.84元，给予其“增持”的评级。
公司主要结算项目中，华发新城三期和生态园一期结算毛利率略有降低，而新结算的世纪城二期实现了48.8%的高毛利水平。未结算项目主要是世纪城二期、华发新城五期等高毛利项目，因此公司全年结算毛利率仍有望保持较高水平。三季度公司预收款为52.66亿元，比年初增加68.31%，表明前三季度销售情况良好。
同时，公司9月30日公告称，拟发行不超过18亿元公司债。募集资金的5亿元拟用于偿还银行贷款，剩余资金用于补充公司流动资金。公司债发行将有利于公司稳健发展，募集资金将有利于增强公司资产流动性，保持资金链条的良性运作，从而优化公司资本结构，在内涵式提升之后，也令公司的外延式扩张即将来临。
此外，公司的土地储备能够满足公司近两年发展的需要。公司2008年投资约29亿元新增土地储备，总建筑面积超过140万平方米，至2008年底拥有可建筑面积435.07万平方米。随着公司资金实力的提升，公司开工规模也有望扩大，区域龙头地位日趋巩固。（天相投顾）
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