上证指数 - 000001

从短期1－2个月来看，市场的不确定因素很多，比如油价到底还会涨多少，货币紧缩政策会怎样，美元走势如何，越南、印度的经济情况对我国的影响等等。但明年来看，中国经济形势中有以下三点是可以确定的。首先，明年中国的经济增长速度仍然是全球最快；其次，明年中国的城市化进程仍在进行中；第三，不管铁矿石、原油价格怎样上涨，都不会实质损伤中国制造业企业在全球市场上的比较优势。原材料价格上涨对全球的影响是一致的，在这样的情况下，中国多年积累的制造力优势反而会越来越明显。

事实上，经过市场持续的下跌之后，不可否认的是A股市场的估值水平已经大大下降。投资者还是应该把眼光放得更远一些，就会对后期的投资更有信心，也更能做到长期投资，从而分享到中国经济增长的成果。

好企业通常具备三个特性：第一，企业产品或服务为大众、社会所需要；第二，企业产品和服务替代性很小；第三个，企业产品和劳务有定价权。此外，好企业还要经过实践这一充分条件的证明，因为被实践证明了的企业往往瑕疵和不确定性最少。别相信好企业短期内会变坏；但更别相信，坏企业短期内会变好。

由于未来市场上存在着较多不确定性，诸如美国次贷危机、美国经济近期能不能走出衰退阴影、全球物价还会不会再创新高、大小非会是怎样一个行为模式等，因此无法预测沪深股市短期内的走势，在投资上建议继续坚持价值理念，因为价值投资是这个市场中最为客观的、恒久的标准，坚持价值投资理念是在目前市场中生存的最优选择。在具体投资策略上，强调在相对平稳的市场环境下，寻求结构性的投资机会，通过把握主题投资机会来分享成长成果，获取超额回报。

国有企业资产注入和整体上市仍在进行中，大部委的设立为国有资产的整合扫清了人事和管理体制上的障碍，这种整合给资本市场带来了想像的空间，资本市场及其监管部门对此都表现出了积极的态度。因此，未来一段时期国有企业的资产注入和整体上市仍然是投资者关注的热点。

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