[导读]本轮经济调整已到达底部，但并不意味着迅速复苏，2013年经济只是温和复苏，投资仍将是主要推动力量。对于人们寄予厚望的城镇化将以质量换速度，其驱动作用将在2013年初步显现。

结构调整攻坚年 孕育投资新机会

12月26日，中国民族证券在北京盘古七星酒店召开了以“结构调整攻坚年——在不确定性的环境中寻找相对确定性”为主题的投资策略会。该策略会汇聚了多方面特邀权威专家、民族证券的宏观策略及行业研究团队，与投资人共同分享了2013年的投资图景。

我们认为，本轮经济调整已到达底部，但受限于当前的潜在增速下行、总需求不振、“稳增长”压力犹存等约束条件，当前经济走出底部并不意味着迅速复苏，2013年经济仍将只是温和复苏，GDP增速为7.9%。为支持经济的稳步复苏，宏观政策的组合仍是积极财政政策+稳健货币政策，其中积极财政政策将刺激投资尤其是基建投资，民生支出将继续扩大；货币政策则保持稳健，视情形进行预调微调。而对于人们寄予厚望的城镇化将以质量换速度，对经济的驱动作用也将在2013年初步显现。

对于市场，我们认为，人们的惯性思维是可怕的，前几年市场的不断下跌培养了投资人的空头思维。但对于2013年来说，空头思维可能不合适了，明年将是空头不断丧失机会的一年。在行业配置方面，我们认为，明年相对确定的投资机会及行业配置包括：受益于“稳增长”政策带来的投资品行业，如水泥、铁路基建施工、建材和相关设备；刺激消费的主线：汽车、房地产、传媒、农业子行业（养殖业）；主题类投资机会有：具有金改概念的证券业、新型煤化工、页岩气等。

值得一提的是，民族证券副总裁孔庆龙在总结专家观点基础上，还提出了民族证券的“SAMPLE”客户服务模式，即S（证券分析）+A（资产配置）+M（投资理念）+P（金融产品）+L（借贷融资）+E（电子交易），而这种服务模式也将推动民族证券的业务转型。