杭氧股份（002430）

　　气体业务发展向好

　　作为国内规模最大、历史最悠久的空分设备制造企业。银河证券认为，从国际经验来看，世界几大气体巨头都经历了空分设备转向工业气体销售，并且均获得很大成功。无论是从销售收入规模还是销售毛利率上来看，转型都是明智之举。

　　公司的技术、成本、客户等优势构成公司在气体业务上能够与外资抗衡的资本。工业气体每年以10%以上速度扩容，加上已开发的市场仅占30%-40%，未来公司气体业务市场占有率具有很大提升空间，公司受益于气体外包的专业化趋势，气体业务前景向好。银河证券预计公司2011-2013年EPS为0.81元、1.05元和1.40元，给予公司“推荐”评级。

　　机器人（300024）

　　产品需求持续增长

　　德邦证券指出，包括日本、意大利和韩国在内的一些国家，在人均GDP5000美元到10000美元的时期，伴随着本国制造业的升级，其机器人的需求都经历了爆发式的增长。随着我国的制造业升级以及劳动力的逐渐短缺，未来10年我国对机器人的需求可能同样将经历快速增长的阶段。

　　新松机器人产品下游应用领域不断延伸，有助于公司未来继续保持较快增速。2007年至2009年新松机器人销售收入增速均高于行业增速，显示了良好的竞争能力。同时，新松机器人产品积极延伸包括在石油石化、太阳能等下游应用领域。德邦证券预计公司2011-2013年的EPS为0.53元、0.77元和1.07元，对应的PE为50.74倍、34.98倍、25.15倍，给予2012年40倍PE，对应PEG为0.87倍。

　　三一重工（600031）

　　行业龙头 前景广阔

　　短期来看，预计四季度行业销售将企稳反弹。历史数据表明，房地产投资与工程机械行业销量走势基本一致，房地产销售面积增速领先工程机械销量增速五到六个月左右。国内商品房销售面积增速自5月份开始回升、加之保障房和水利建设年底加速推进，中投证券预计行业四季度将企稳反弹。

　　公司是国内行业龙头，管理层前瞻性的战略和可以复制的产品成功模式是公司核心竞争力所在。受益战略布局，未来公司将继续超越行业增长。中投证券预测公司2011-2013年每股收益分别为1.25元、1.68元和2.20元（不考虑H股摊薄）。目前股价对应2011年12.03倍市盈率，考虑H 股发行15.41亿股后为14.44倍。基于公司行业龙头地位和国际化前景，估值偏低，中投证券给予公司“推荐”评级。

　　陕鼓动力（601369）

　　领先的机械系统集成商

　　公司目前主要产品为透平压缩机组、工业流程能量回收装置和透平鼓风机组三大类，这三类产品是公司的主要收入和利润来源。长远来看，公司将强化基于核心产品提供系统解决方案的能力，强化工业气体服务等基础设施平台运营能力，为公司提供更多的利润增长点。

　　中银国际证券指出，公司在手订单超过100亿元，2011年上半年新接订单达58亿元，保证了未来两年的业绩增长。公司现金流状况良好，在手现金超过30亿元，主要得益于公司收取的预售账款的增加，在宏观紧缩的大环境下，公司具有较高的安全边际。

　　公司透平压缩机及工业流程能量回收装置业务稳定，考虑到系统服务的毛利率增加及今年底工业气体项目投产，中银国际证券预计2011-2012年净利润复合增长率在23%左右，预计2011年-2012年每股收益分别为0.50元、0.61元，目前股价相当于23.7倍2011年预测市盈率。

　　郑煤机（601717）

　　优势企业 盈利提升

　　煤炭固定资产投资增速稳步回升。1-8月煤炭开采与洗选业完成固定资产投资2697亿元，同比增长22.6%。煤炭作为我国第一大能源来源需求较为刚性，受经济波动影响较小，煤炭投资仍将保持稳定增长。

　　煤机高端化发展，优势企业盈利提升。国家推动煤矿整合，将扶持10个大煤矿集团，自动化和安全性更高的高端煤机需求快速增长。公司订货快速增长，手持订单充足，目前排产至明年一季度。其中出口订货同比增长10倍左右，由于国外市场竞争不激烈价格较高，出口产品毛利率高于国内。

　　招商证券认为，煤机行业需求稳定，未来行业将保持20%增速，作为行业龙头，公司受益需求升级和行业整合趋势，股价在公告H股增发后大幅调整目前估值明显低于同类公司，产业资本减持意愿不强，风险释放充分，投资机会显现，上调公司评级至“强烈推荐-A”。