受到美国房贷机构再爆危机、全球金融市场动荡风险加大的影响，A股市场近日也跟随大幅下挫，盘中个股更是跌多涨少，前期一度引领市场反弹的金融、地产板块集体跳水。
美国次贷危机爆发已近一年，期间尽管美国联储局不断推出救市措施，但美国信贷市场仍然是动荡不安。美国最大两家住房抵押贷款融资机构——房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）近期因次贷危机而陷于资金困境。市场普遍预期，一旦美国两大房贷机构房利美及房地美陷入财务危机而倒闭，势将再度危及美国甚至是全球金融市场的稳定。尽管美国对卖空房利美、房地美进行监控、并对造谣操纵市场进行调查等消息短期内有利于市场的止跌回稳，但并不能逆转投资者对美国经济以及全球经济衰退步入通胀的担忧。
作为目前A股市场上权重较大的板块，金融、地产股的表现可以说是牵一发而动全身。虽然金融、地产行业2008年中期业绩的增长态势依然强劲。尤其是银行、房地产板块前期一度表现活跃，这在一定程度上反映出市场对宏观紧缩政策出现松动的某种预期。但持续高涨的原油、燃料价格继续向PPI的传导，成品油、电力等要素继续提价的可能性增大都将成为PPI维持高位的主要动力。
宏观经济前景不明导致金融、地产板块的持续走弱，两大权重板块的下跌对A股的反弹构成直接压力。尽管近期管理层维护市场稳定的呼声不断，但诸多不确定因素仍然在打击投资者的信心。国际原油价格持续飙升给全球经济和金融市场带来巨大的不确定性，而次贷危机的再度冲击直接导致了了海外市场的动荡格局。再加上从紧的货币政策加剧了投资者对于宏观经济的不乐观预期，而加息“靴子”始终高悬不下，投资者对经济增速回落和通货膨胀恶化的担忧明显加剧。受其影响，我们认为A股市场的调整周期可能因此会延续更长的时间。
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