单纯从数据看，惠泉啤酒的中报业绩显然不能让投资者满意。其上半年实现归属上市公司股东的净利润为2511.53万元，同比下降20.4%，每股收益也随之下降19.23%，为0.105元。但机构资金却对其不离不弃，“博时系”还“豪掷”1.8亿元大举建仓过千万股。据了解，这或许是考虑到啤酒的季节性消费特性，而对下半年的业绩表现抱有厚望。

气候异常拖累业绩

今年上半年惠泉啤酒的主营业务确实不尽如人意。作为主营业务为啤酒酿造的公司，上半年累计完成啤酒总销量同比减少22.25%，仅有18.94万千升；主营业务收入也仅有4.39亿元，同比减少19.84%。这是净利润同比下降的直接原因。

公司方面表示，一方面，国家出台的严打酒后驾车对消费者的观念和习惯有深刻影响，使得主要销售区域的啤酒整体消费量同比萎缩；另一方面，由于一季度持续低温和二季度长时间的阴雨天气，今年啤酒市场整体疲软，消费旺季迟迟未能启动。当然，市场激烈的竞争也是销量下滑的原因之一。

实际上，惠泉啤酒的主要销售区域在福建省内，上半年省内2.82亿元的营业收入，占总销售收入的比例超过了60%。而上半年南方地区先是低温多雨，此后还出现暴雨，福建省也深受其累，啤酒销量下降在所难免。

“博时系”买入1.8亿元

在中报密集发布阶段，资金对业绩优异的公司自是情有独钟，令人意外的是，尽管惠泉啤酒上半年业绩出现滑坡，也无高分红方案，却仍受到机构资金追捧。

中报显示，截至6月30日，公司股东户数从一季度末的21913户下降至18079户，减少近20%。而从前十大流通股东名单看，机构显然成为吸筹主力。不但易方达系基金有所增持，博时系两只基金更进行了大举建仓。博时精选买入1050.6万股成为第三大流通股东；博时策略则买入约350万股成为第九大流通股东。按二季度股价的成交均价12.84元计算，“博时系”耗费高达1.8亿元。

有机构表示，啤酒消费本身具有季节性。随着夏季高温期的到来，在世界杯、世博会等刺激因素下，公司三季度啤酒销量料将逐步增加。而从近几年情况看，第三季度也确实是公司销售最旺盛的时期。在管理层继续推行“刺激内需”政策的大背景下，“博时系”的重金买入也就不难理解了。