证券业协会近日发布了2009年度《基金投资者情况调查分析报告》（以下简称《报告》），对基金业的现状、问题、基金投资者行为模式以及特征等进行了分析和梳理。数据显示，2009年股票型基金平均收益率高达60%,但同年超过一半的基金投资者盈利在30%以下，有三成投资者投资基金发生亏损，其余的基金投资者仅仅“保本”。而如今指数又到了3000点的“敏感价位”，2007年入市的老基民们会按捺不住选择赎回离场吗？

每经记者 徐皓 支玉香 发自上海 北京

欠缺持续营销 基民热衷“打新”

2009年新添基金118只，吸金3771亿元。《报告》数据显示，其中个人投资者认购金额超过3000亿元，占总认购金额的81.10%，较2008年的67.69%明显上升了13.41个百分点。《报告》结论表示，2009年新发基金的募集更加依赖于个人投资者。

然而值得注意的是，在新基金认购金额增长的同时，对于老基金的申购金额却在大幅下降。2009年开放式基金投资者申购金额为16476亿元，较2008年减少了14.34%。直接原因则是个人投资者申购基金的热情下降，去年个人投资者申购金额占总申购金额的57.70%，较2008下降了近6个百分点。

对此，有资深基金业人士表示，出现这种现象在于很大部分投资者仍把基金当做股票来运作；而更关键是与基金公司和渠道一直以来“重首发、轻持续营销”的营销机制有关。2010年，监管层取消了对渠道的首发一次性激励，同时对新基金审批改为分类多通道候审，旨在打破业界一味冲刺首发规模的痼疾。但上述业内人士并不认为这将在短时间内改变基金“IPO热”的状况。

该人士表示，虽然改革了新基金审批制度，但从目前来看新基金被放行的速率跟去年差别不大。另外，虽然渠道一次性销售奖励取消了，但会有替代措施出现，银行客户经理营销习惯和基金投资者的购买习惯也不会在短期内改变。

股基盈利六成 基民三成亏损

2009年的股票市场风调雨顺，股票型基金更是赚得盆满钵满，股票型基金平均收益率高达60%。但是让人诧异的是，《报告》调查结果显示，有三成的投资者在去年投资基金受到亏损。

《报告》数据显示，2009年在基金市场上赚了钱的投资者有55%，其中超过一半的投资者收益率仅在10%以内。而高达30%投资者发生亏损，另有15%的投资者颗粒无收。

数据显示，去年“散户”对新基金的热捧呈现了逐季度连续增长的态势，从一季度占比74.61%上升至四季度的85.82%。而在行情尚未启动的一季度，不少投资者选择了赎回基金。

对此基金业人士认为这是正常且不可避免的。“基金界有种定律，基金好卖不好赚，而好赚则不好卖。”惯性思维和从众心理让大部分投资者的投资行为有所滞后，而基金营销的推波助澜将市场情绪进一步放大。该人士直言不讳：“资本市场火起来的是营销最好的时机，却是投资环境恶化的时刻。”