近期，受央行降息提振，大盘在券商、地产、有色等权重股助力之下迭创新高。新高之后，投资者们该去该留？中小盘个股后市能否再度崛起？大同证券首席策略分析师胡晓辉在做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com）时指出，A股目前处于牛市启动阶段，但短期要考虑市场风险，长期看好券商股。以下为访谈实录：

财苑网友：沪指时隔三年多重上2600点，牛市是否确定？

胡晓辉：2050点启动牛市是确定的，长期向上。如果要用点位确定大牛市，那要过了3000点才确定，之下都是牛市初期。

财苑网友：大盘连创新高，市场乐观情绪越来越浓，对此你怎么看？

胡晓辉：我6月底确认“牛市已起毋庸置疑”，现在还是这个看法，但没有只涨不跌的指数，短期要开始考虑风险了，理由如下：一、从2050点启动上行30%，具备一波完整反弹行情空间；二、混合所有制改革以中石化30%股权比例引资，基本是未来标配，意味着混合所有制改革企业有30%的无风险估值提升空间，大盘涨30%；三、股票流通市值增加速度已经趋缓，资金匮乏；四、年末将至，市场将关注企业盈利状况及经济状况，一些高估值的企业会受到压力；五、建议在2650点以上，注意市场变化，准备年货，今年是丰收年。

财苑网友：沪指连创新高，手中个股却跑输大盘，该怎么办？

胡晓辉：这就要分析手中的个股未来是否有上涨逻辑，比如环保行业，熊了一年多，明年是“十二五”最后一年，有考核压力，环保行业明年会有更多政策支持，环保行业的动态市盈率仅仅是创业板的七折，比如2014年最熊的板块就是环保，环保板块已经回到2013年的原点，而这是一定要加大政策支持力度的行业。如果现在持有环保，尤其是水处理板块的环保股，那么明年收益会跑过大盘。

财苑网友：券商股为何会涨这么多？

胡晓辉：券商上涨逻辑如下：一、今年前三季度，上市券商平均盈利60%，这建立在经纪业务下滑、创新业务增速十分明显的基础上，比2006年更扎实；二、利率市场化初期券商都是最牛的板块；三、牛市已启，券商盈利更加明显；四、降息周期，券商受益；五、扩大直接融资券商最受益；六、沪港通打通海外与A股市场，国际指数配置比例提升提高股市估值；七、合规资金大举进场提升券商价值；八、券商加杠杆还在继续，盈利继续保持增速；九、未来可能实现T+0，提升券商估值；十、证监会全力推动券商的扩大规模，政策支持意图强烈且积极。

财苑网友：次新股还能炒作吗？

胡晓辉：估值过高，涨幅太大，注意风险。

财苑网友：电力板块周四集体异动，该板块的上涨逻辑是什么呢？

胡晓辉：电力上涨来源于四个逻辑：一、成本下降，可以炒年报业绩增长；二、发电量增加，业绩增加；三、降息带来的管理成本降低；四、电价改革带来的盈利提升。

财苑网友：每年临近年末，农业股总有一波行情，今年是否也会如此？

胡晓辉：农业板块的投资核心支撑点是农业安全及消费，延伸就是规模化种植及种子安全。规模化种植的受益板块是农资（连锁农资、定制农资）、农业机械、国有农场；长期持续投资的品种是农业机械及农资连锁企业。

财苑网友：国务院鼓励民营资本进入水利建设，该板块是否有炒作预期呢？

胡晓辉：水利板块不是出台政策才走强，建议每年9月份开始逐步买入水利建设股，每年四季度，不出意外都会走强。逻辑很简单，冬季才是水利施工的旺季。短期内，水利股尤其是管道类的水利股还有一定上行空间，注意设止损位、止盈位。

财苑网友：后市看好哪些板块？

胡晓辉：券商是长期逻辑，即便短期调整也是要坚定长期看好；其次是稀土价格确定会上涨带来的稀土板块投资机会；第三是新能源汽车大力发展带来锂及相关概念；第四是熊了一年多，一定会大力发展的环保板块，这都是明年确定的投资机会；第五是高铁、核能、水利、特高压输配电、电子信息产业、新材料等。 （黄剑波 整理）

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