临近年末，多家券商近日密集发布投资策略预测新一年股市。看好上证指数2015年有望重上3000点，成为这次券商年度预测的最大特点。

今年4月跌至2000多点令投资者悲观之际，国泰君安大胆预测二季度上证指数将有400点以上反弹空间。11月26日，国泰君安在2015年投资策略会上继续高举看多的大旗，称2015年上证指数上看至3200点附近。国泰君安首席经济学家林采宜(微博)甚至提出“卖掉房子买股票”，建议增加股票和权益类资产配置比例，降低黄金和储蓄存款类资产的配置比例，降低房地产类的资产品种配置比例。

同样看好A股重上3000点的还有申银万国。申银万国发布2015年A股投资策略报告认为，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动，2015年上证指数将上破3000点。瑞银证券研究副主管、首席策略分析师陈李最新表示，明年一季度，上证指数能上涨到2900点、沪深300指数上涨到3000点，相比目前依然有10%以上的上升幅度。高盛在近日举行的2015年股市展望会议上称，看好明年A股多于H股，预计沪深300指数目标3000点，上升空间达16%。另外，中金公司预测2015年有望实现“股债双牛”，2015年A股年度收益达到20%左右。

虽然券商的年度预测经常“大跌眼镜”，预测点位有时相距甚远。特别是股市暴涨暴跌的时候，券商年度预测容易不“靠谱”。然而，券商在2013年末几乎一致唱多，对A股2014年反弹的期盼没有落空。申银万国当时发布的2014年投资策略报告标题为“梅花香自苦寒来”，预测2014年股市上行，上证指数2014年核心波动区间为2000至2600点。如今，上证指数已经如愿重攀2600点，11月27日收盘2630.49点，再创本轮行情新高。如果说一年前熊市阴影下预测2600点需要胆略，怀疑者甚多，那么，在A股反弹至2600点基础上预测3000点，更容易找到支持者。

从目前的2600多点升至3000点，上证指数需要再有15%左右的涨幅。倘若人气继续回升与场外资金不断流入，15%涨幅不能说是太大奢望。本周一，7只新股同时申购共冻结7371.35亿元，平均每家冻结资金1053.05亿元，再度刷新纪录。面对火爆的一级市场，二级市场还能放量上涨，表明投资者信心较前期明显提振。

假如攀上3000点，对沪市仍属估值修复的范畴。上交所数据显示，沪市11月26日平均市盈率为12.75倍，与2012年5月末12.67倍的平均市盈率较为接近，而2012年5月末上证指数为2372.23点。换言之，当前2600点左右的沪市相当于2012年5月份2370点左右的市盈率水平。上证指数之前一次收于3000点以上是2011年4月22日，当日收盘3010.51点。2011年4月末上证指数收盘2911.51点，沪市平均市盈率22.74倍。即便上证指数重返3000点大关，不会使沪市平均市盈率重攀22倍。在估值水平仍不高的情况下，券商面对市场人气显著高涨，喊出2015年奔向3000点更有底气。

3000点大关看似近在眼前，却不可忽视短线持续走高后容易发生震荡。股市上涨不能过于指望一气呵成，2600多点奔向3000点的道路很可能是曲折的。例如，申银万国提醒，年内A股市场波动率大幅上升，阶段性回撤幅度将可能会超过200点。

本周A股连续4天上涨，沪市日成交金额均大于2800亿元。27日沪市成交3389.6亿元，超出11月11日创历史纪录的3313亿元。一旦股指继续向上攀登，相同水平的换手率会带来成交量进一步放大。资金面能否得到保证，真正如券商所愿转入持续的增量资金推动阶段，将是大盘是否有望冲刺3000点的关键。从沪港通启动一周多的情况来看，增量资金来源不能过于指望境外资金，还得主要依靠内地投资者。

(中国经济时报)