作为以“价值投资、长期投资、责任投资”为投资理念的大型国有资金，社保基金在股票市场中的投资颇为投资者关注。随着上市公司2009年半年报披露大幕落下，社保基金一、二季度的持仓操作细节也渐趋明朗。
二季度增仓势头明显
半年报（截至8月29日）统计数据显示，社保基金至今年6月末共进驻178家上市公司前十大流通股东序列，所持上述公司股份总数为16.22亿股，较一季度末环比大增52％即5.56亿股。
对于向来以稳健著称的社保基金而言，其二季度对股票市场投资力度的加大在其整体持股份额上也有所体现。记者发现，不考虑分红因素，在上市公司前十大流通股东中，社保基金今年一季度末持股数为13.96亿股，涉及180家上市公司，经过对比不难发现，尽管其二季度持股家数与一季度大体相当，但其持股总数则较一季度大增16.19％。
分析人士表示，随着宏观经济的向暖，上市公司业绩指标也正逐渐走出低谷，这或是社保基金选择在二季度大举增仓的主要原因。
进一步统计显示，社保基金在一季度末共进入180家公司前十大流通股东，此后经过一系列增、减持，其在二季度末已从70家公司十大流通股东名单中退出，但同时又通过新进加入了68家公司的前十大流通股东序列。在此背景下，社保基金在今年一、二季度则在110家上市公司中始终位列前十大流通股东位置。
低风险高防御品种受垂青
综合2009年半年报中各投资机构持股情况，社保基金期末重点持有的178家公司股份共涉及包括房地产在内的近40个细分行业，而除房地产行业外，社保基金对电力、高速公路等防御特征明显的板块青睐有加。
数据显示，社保基金所持上述公司股份中包括10家电力企业、7家高速公路公司、8家钢铁公司以及10家零售业公司，此外其还持有包括金融街（000402）在内的11家地产公司股权。在这些行业中，社保基金在二季度对钢铁行业的增持力度最大，所持8家公司股份数在二季度末均有所增长。以包钢股份（600010）为例，在一季度持股达到3445.33万股的背景下，社保基金在二季度又再度对其增持了4165.86万股，持股数环比增长121％。
而从个股来看，在178家上市公司中，有116家公司的前十大流通股股东中社保基金持股数量较一季度末有所上升，除新进入68家上市公司十大流通股东外，其持股份额环比增幅在50％以上的达到14家，其中增幅在100％以上的达到10家。例如，社保一零四组合在今年一季度末对国投新集（601918）的持股数额仅为320万股，位列十大流通股东末位。而在经过二季度的不懈增持后，社保一零四组合在6月末持股份额已增至800万股，此外，社保一一零组合在二季度还新近“杀入”最终购得1145.87万股，在此前提下，社保基金二季度末所持国投新集股份数环比大增508％达到1945.87万股。
此外，社保基金在二季度对上述178家公司中的35家则存在明显的减持行为，减持比例从3％至74％不等。兰生股份（600826）、国际实业（000159）等8家公司减仓过半。
投资风格略存差异
综合统计数据，社保基金旗下各个组合对相关股票的增减持“步伐”在二季度整体呈现出较强的一致性。如社保二零二、二零一、二零六、二零三组合集中“杀入”海马股份（000572），社保一一零、六零四组合小幅减仓津滨发展（000897）等等。不过，在个别持股上， 社保基金不同组合在投资风格上也略有差异。
如中国卫星（600118），社保一一零组合在一季度还持有455.82万股，此后上市公司虽在4月份进行过“10送2派1”的分红，但一一零在二季度末对中国卫星持股数仍降至327.31万股。与此相反，社保六零四组合则通过二季度增持，在报告期末以242.59万股的持股数升至中国卫星十大流通股股东的第九位。同样的现象在华闻传媒（000793）处有所体现，在社保零零七、社保零零六组合上半年大幅减持的背景下，社保零零五组合在报告期内却未对华闻传媒进行任何操作，并在期末以270.4万股的持股数新进入围华闻传媒前十大流通股东之列。
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名词解释：
全国社会保障基金（以下简称社保基金）是指全国社会保障基金理事会（以下简称理事会）负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。[更多]
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