近七成收益来自直投和PE，证券投资为负值
⊙记者 赵晓(微博)琳 郭玉志
作为国内最大的机构投资者，全国社保基金投资策略的微调在投资界总会引起广泛关注。
2月26日，全国社保基金理事会理事长戴相龙在第四届全球PE论坛上表示，2011年社保基金的PE投资取得了好收益。“看到了基金投资的质量，还比较满意。PE行业是朝阳行业，愿意同行。”
截至2011年年底，社保基金承诺投资13只基金，13只基金目标总规模630亿元人民币，其中社保基金承诺金额195亿元，间接投资124家企业，其中19家已上市，另有13家提出上市申请。
全国社保基金理事会副理事长王忠民当日说，回看社保基金2011年三大类资产投资的效果，其中六成到七成的收益来自于直接投资和PE投资未上市股权。
据介绍，社保基金的三大类资产投资指二级市场证券投资、固定收益类投资和直接投资+PE投资。
“固定收益投资即使占了社保基金总资产投资的50%，也没办法带来超额收益。在二级市场大幅下跌的背景下，PE投资使得社保基金在其中证券投资已负值的情况下，全基金保持正值。”王忠民进一步表示，“从长远来看，一级市场相对是一个长期的投资市场，时间跨度和特定资产类别的会计方法，使得其在抗投资的制度再平衡和市场再平衡中，比二级市场有着天然的优势。”
社保基金进入PE投资领域在2008年4月已获批准，但实际上直至2010年方正式开始操作。按规定，全国社保基金可投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过其总资产(按成本计)的10%。
若按目前全国社保基金资产总额9000亿元来估算，约有900亿元可投向PE领域。
对于目前的PE投资步伐，戴相龙认为是谨慎的，满意的，“这是一个新事业，我们必须分配在各个年份里，使得工作连续进行，但是我相信，今后两三年，它会有更大发展。”
而据王忠民的介绍，2011年社保基金在投资PE方面做了精细化调整。第一，在一期基金尚未结束时已开始做二期基金，并考虑一二期基金之间的关系该如何协调，如何互动；第二，在三只基金中做了跟投，并着力解决跟投的交易结构等应该如何构建；第三，投资基金覆盖不同类型基金，科学把握投资分布格局。
(上海证券报)
