腾讯财经讯 3月30日消息，近期地方债正式开闸，加上新发公司债收益率居高不下，上市后溢价率高，投资者参与申购新债的热情再次被激发出来。不过，据记者了解，由于网上公开发行债券规模较小，中小投资者申购成功的几率不高。如何解决这一矛盾？业内专家建议，个人投资者不妨借道债券基金“打新债”。

近期债券“新面孔”接连亮相。国开行改制后首只新债国开行2009年金融债券招标发行，地方政府债放行后的首个发债地区新疆也明确了发债日期，加上公司债上市后可观的收益率，比如3月18日上市的09南钢联债上市首日即大涨3.6%，创下了今年新债上市首日的最大涨幅。券种的扩容和上市溢价，吸引着不少投资者开始像“打新股”一样“打新债”。

据悉，目前新公司债上市基本都会有1.5%左右的收益，而且发行后，一般1个月即可上市交易，这样年预期收益率正常的情况下可以达到15%左右，新债上市跌破面值的情况较少出现。不过，“打新债”收益看似不错，但个人参与获利还是有一定难度的。

据正在发行的中欧稳健收益债券基金拟任基金经理刘杰文介绍，目前债券发行渠道主要有银行间债券市场、证券交易所市场和银行柜台。其中，绝大多数债券是通过银行间债券市场发行，只允许机构投资者参与的。对于交易所市场的发行，又分为网下发行和网上认购，网下发行认购中签率100%，但只对机构开放，网上认购机构个人均可参与，但实际上，大资金与小资金是不平等的。而银行柜台重点在储蓄式国债，个人可以购买，但是固定利率，“打新”毫无疑义。

刘杰文坦言“打新债”虽好，但对个人投资者而言却是限制多多。因此，投资者不妨通过购买债券型基金分享这一收益。因为债券基金作为机构投资参与方，具有更广泛的债券市场参与度，能帮普通投资者投资更多优良债券，对债券资产的发行定价也有讨价还价的能力。此外，专业的信息来源、专业化的投研团队，也可以避免个人选券的风险，既省时也省力。

据刘杰文透露，中欧稳健收益债券基金若顺利募集成立后，会积极参与投资地方政府债、公司信用债等新券种，当然，也会对不同的债券品种进行组合投资，以有效降低组合风险，提高收益率。（刘宝强）

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