安泰科技：研发实力超群 给予买入评级

安泰科技是国内领先的金属新材料龙头企业，公司脱胎于钢研集团，研发和产业化实力超群。母公司钢研集团成功控股山东微山湖稀土矿，有望从资源领域保障公司稀土产业发展。此外由于公司稀土永磁产品起点高、起步快和实力强，公司极有可能成长为母公司稀土产业一体化战略平台。公司非晶带材产能位列全球第二、国内第一。非晶带材各项性能优异，是新一代配电变压器铁芯首选节能新材料。为进一步打通非晶产品上下游，公司将与国网电科院深入合作，公司亦有望借此机会替代进口材料成为国内非晶变压器主要原料供应商。考虑到公司稀土和非晶带材将面临重大发展机遇，难熔、粉末冶金等高端产品陆续投产，我们对公司业绩提升空间较为乐观。我们预测公司11-13年每股盈利为0.38、0.63和0.88元。我们给予24.30元的目标价，首次评级为买入。

(中银国际)

华策影视：营收基本平衡 给予谨慎推荐评级

投资要点：

我国电视剧行业是持续增长的周期性行业，电视剧制作机构竞争激烈。2001-2010年我国电视剧产量从8877集增长至14685集，年成交金额从31.1亿元增长至59.2亿元，复合增长率约为6.65%，部数基本稳定在400-500部。

《抬头见喜》预计四季度产生收益，《钟馗传说》可能为今年四季度或明年初放映。根据公司招股书、2011年拍摄计划及各季度报告，公司正在制作及计划投拍的剧集储备超过1000集，有望在2012-2013年产生收入。

公司外购剧近3年增长较快。2008-2010年公司取得外购剧的发行权数量分别为2、4、10部，对应的发行集数分别为40、84、226集，平均增速超过100%。但我国对境外引进剧的题材和数量都有调控，因此预计公司外购剧未来两年将与2010年持平。

公司原计划于年内上映的2部电影《人鱼帝国》、《一场风花雪月的事》仍在后制阶段，预计将于今年底或明年初安排公映。今年新增投资的2部电影《太平轮》和《听风》有望于年内开机。预计2011年全年电影业务营收基本平衡。

公司上半年使用超募资金1.4亿元，收购了西安佳韵社55%左右的股权。截至2011年9月30日，公司超募资金仍有4.95亿元，存在继续通过并购整合完善产业链的预期。

预计公司2011-2013年每股收益分别为0.80、1.08、1.34元，相对于当前股价市盈率分别约为43、32、26倍，首次给予谨慎推荐评级。

风险提示：行业主管政策发生变化、内容审查风险、单部电视剧收视率未达预期风险及盗版。

(东北证券)