大北农：核心团队与利益捆绑 给予推荐评级

一、 事件概述

大北农公布股权激励计划（草案）。

二、 分析与判断

核心团队与公司利益的二次捆绑大北农本次激励对象除包括薛素文、宋维平和陈忠恒三位高管外，还包括核心业务、技术、管理人员99人，激励对象占截至2011年10月30日公司员工总数1.03%。本次股权激励计划拟授予的股票期权数量共2380万份，涉及标的股票数量占公司总股本的5.94%。

大北农上市前就有大批员工持股，其中，薛素文、宋维平和陈忠恒分别持股2,037,844股、593,300股和376,404股，此外，本次激励的99位核心业务、技术、管理人员中也有53位在上市前就已持有公司股份。根据上市承诺，除控股股东邵根伙的股份36个月后才能流转外，公司其他员工股在上市1年后就可部分或全部转让。我们认为，本次股权激励计划将核心团队利益与公司利益再次捆绑，有利于公司中长期发展。

（民生证券）

东方国信：公司业绩较好 给予买入评级

投资要点

公司主要财务数据

◆ 公司是国内领先的企业商业智能系统解决方案提供商，业务按产品可分为企业数据平台、数据分析平台和基于BI 的CRM应用三类，2010 年各类的营收占比分别为13.30%、63.44%、19.22%。

◆ 根据通信网络运维专业委员会《商业智能软件市场分析报告》，2010-2013 年我国BI 软件市场规模年均复合增长率可达到17.48%；中国电信行业BI 应用软件投入在2010-2013 年的年均复合增长率可达到18.31%。

◆ 在未来电信行业BI 领域的竞争中，公司一方面维持其在中国联通和中国电信的优势地位，另一方面将努力渗透中国移动的BI 应用市场，目前已有可观的成绩。

◆ 2011 年第三季度公司行业拓展部门成立，专门负责非电信行业市场营销、产品设计和技术研发，非电信行业对公司业绩的贡献比重将会逐渐增加。

（航天证券）