全景网6月23日讯 招商证券（香港）近日发布了宏观经济中期策略报告，其认为下半年债务危机对中国出口的负面影响开始显现，同时国内房地产调控将压低投资增长，在消费短期缺乏惊喜的情况下，将全年GDP增速预测从10.4%下修至9.8%。

　　招商证券认为，欧美经济体广泛的财政重整，势必影响全球经济复苏的步伐，且当前欧债危机远未见底，欧洲债务危机对中国向欧盟出口的影响将开始显现。

　　与此同时，国内宏观调控对进口的压制作用也将在下半年逐步显现。尽管今年对外贸易将出现恢复性增长，但考虑到人民币升值的因素，产品竞争力下滑，贸易顺差将显著收窄，招商证券将净出口对于GDP增长的贡献由此前的+0.2个百分点，下调至-0.2个百分点。

　　招商证券同时指出，受到国家房地产调控的显著影响，房地产投资对经济增长贡献下降。调低全年投资增速至22.8%，调低其对GDP贡献0.2个百分点至5.9个百分点。

　　对于通胀，招商证券认为仍在可控范围内，高点可能出现在第三季度，全年CPI可能在3.5%左右。随着居民收入水平的提高，消费有望保持平稳增长，但缺乏惊喜，预计今年的消费名义增速为18.6%，拉动GDP增长4.1个百分点。

　　招商证券判断今年下半年的货币政策的基调仍是从“超宽松货币政策的退出”。但退出时间可能推后、力度相应减缓。料将提高存款准备金50至100个基点，提高基准利率一次。 （全景网/雷震）

　　（雷震）