昨日在区域政策利好分沓而至和受央行推进人民币汇改的重大举措刺激下，海南、海西和成渝等区域板块率先走强，人民币升值受益板块如金融、地产、航空、造纸等纷纷上扬，大盘强劲反弹，并一举收复上周失地。

背景一：区域规划密集出台

近期，国家密集批准多个区域经济规划。《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》中明确了海南重点发展的旅游、文化体育、房地产等八大产业。上周海南国际旅游岛建设领导小组召开会议，争取尽快明确购物免税等相关政策，并重点抓好旅游设施环境、大型主题公园和交通道路建设。国务院批准厦门经济特区扩大到全市，并建立两岸区域性金融服务中心。此前，深圳特区扩关、重庆“两江新区”总体规划方案相继获批。多个区域政策密集出台，标志着区域板块正在国家加快经济发展及产业转型中发挥愈加重要的作用。

反应：板块龙头卷土重来

昨日，调整多时的区域板块龙头股再度走强。

海南板块以海南高速、罗牛山、*ST罗顿、海德股份、正和股份等为首，辅以海南航空、中海海盛、广宇发展、中国国旅、海南椰岛等人民币升值概念股和相关受益股；

海西板块则仍以三木集团、中国武夷、漳州发展等老龙头领衔，加之厦门港务、三钢闽光、阳光城、建研集团、三五互联等本地受益概念股。

此外，还包括成渝板块的重庆水务、重庆钢铁等，深圳板块的深物业、深国商等，世博概念的浦东建设、世贸股份等，西藏板块的西藏天路、西藏城投等。

后市：走势仍需观察

观察上述走强板块和品种，仍以龙头股率先涨停、跟风者大幅拉升为主，这种快速冲击涨停的手法大多是游资行为，利用题材快进快出、迅速了结的可能性居多，而前期机构主力参与较多的新疆等板块龙头，如新疆城建、新中基等表现较弱，表明市场主力间仍存在分歧。因此，区域板块后期走势的稳定性和连续性还需观察，操作宜谨慎。

背景二：人民币升值预期升温

19日中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。央行指出，在当前贸易和资本往来多元化的格局下，不宜单纯依据美元来衡量人民币汇率，而应从双边汇率转向多边汇率，更多关注篮子汇率变化，以人民币相对一篮子货币的变化来看待人民币汇率水平。另外，20国集团领导人峰会（G20峰会）将于本月26日-27日在加拿大召开，实际上，国际清算银行公布的数据显示，因欧元大幅贬值，5月份人民币实际有效汇率指数为119.99，环比大幅升值3.37%。至此，人民币实际有效汇率已连升三个月。

有专家分析，汇率改革将成A股估值修复的催化剂，短期利好股市。

昨日部分人民币升值受益板块表现

名称 平均涨幅（% ） 领涨股

航空 6.44 海南航空

造纸 4.94 恒丰纸业

地产 4.67 中天城投

银行 3.70 兴业银行

纺织 2.85 天山纺织

黄金 1.69 豫光金铅

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受益板块分析

从昨日市场表现看，有三类人民币升值受益板块受到短线资金的积极追捧。一是热钱逻辑，即升值预期可能导致热钱大幅流入，并布局于人民币资产，主要受益行业是房地产业和银行、保险等金融业。二是负债逻辑，即承担较多人民币负债的企业将从升值中降低偿还压力，受益板块是有较多外币负债的航空业。三是成本逻辑，人民币升值将会降低这些行业的相对进口成本从而提升收益，主要有造纸，钢铁，石油石化等行业。

以第一类板块的市场博弈为例，如一直受融资问题困扰的银行股，随着近日中行转债上市、兴业银行配股、农行IPO等事件的明朗，特别是农行主承销商给出其合理市净率为1.8倍至2.2倍（对应股价为3.02至4.07元）的高估值区间远高于市场预期，使得银行股股价受到一定提振，而小市值龙头如中信、宁波银行等更是屡有冲击涨停的表现；而倍受密集调控政策打压的地产股，由于目前估值已接近历史低点，长期超跌使其每遇反弹便有突出表现，其中二、三线地产股反弹动力最强，如近日的中天城投、合肥城建、阳光城、广宇发展、信达地产等，并且近期频频有机构出没其中，而游资前期染指的低价重组品种如绿景地产、华远地产、中关村、新潮实业等也不时有脉冲表现。