昨日中国证监会表示，从即日起，将每月在中国证券登记结算有限公司网站公布“大小非”减持情况。这是继颁布一系列规范减持的措施之后监管层针对“大小非”的又一重要举动，旨在加强信息披露力度，增强“大小非”减持的透明度。

落实尚福林的讲话

中国证券登记结算公司21日首度披露了“大小非”减持相关数据。数据显示，由于股权分置改革而形成的限售股份共4572．44亿股，从2006年6月开始到今年6月底，共解禁842．96亿股，占总限售股份的18．43％。其中，累计减持250．07亿股，占解禁股份的29．67％。

单看6月份，“大小非”解禁数量为29．61亿股，减持4．51亿股，减持的股票市值占两市交易量的比重不足1％。近两年来的统计数据显示，上海市场的减持比率为26．02％，低于深圳市场40．30％的比率。统计还表明，在股市上涨时期，“大小非”抛售量稍有增加，在股市下跌时期，“大小非”减持量则稍有减少。

“大小非”指限售非流通股，占上市公司总股本5％以上的被称为“大非”，低于5％的被称为“小非”。为规范“大小非”减持，证监会早在4月20日就发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，要求持有解除限售存量股份的股东，预计未来一个月内公开出售此类股份数量超过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

此后，交易所也多次发文，规范“大小非”减持，并完善大宗交易系统。这使得上证指数当日一度高开210.48点至3305.15点，涨幅达到7.48%，但是开盘后指数即震荡下行，收盘仅微涨0.72%。

然而，尽管监管层三令五申，市场仍然发生了多起“大小非”股东违规抛售案件。其中，部分违规股东已经被证监会立案稽查。据透露，对于个别涉案股东，证监会已经要求其回购违规减持的股票。

英大证券研究所所长李大霄认为，上周证监会主席尚福林提出，要从四个方面维护市场稳定，其中提到“大小非减持更透明”，定期披露“大小非”减持，应该是尚福林讲话的具体落实之一。李大霄说，此举有利于增加市场公开，属于完善市场的一部分内容。

对大小非操作无影响

在此次“大小非”解禁新规披露后，据新华网的调查，截至昨晚记者发稿时，有51.15%的被调查对象认为，新规将短暂助推股市回暖；对于新规的影响，58.87%的调查对象认为对“大非”的影响将大于“小非”。同时，61.78%的调查对象希望下一步能出台调节甚至取消印花税的政策。

尽管股民多数看好，但是专家对新规的效果仍持保留态度。长江证券策略分析师时伟翔对此评价，这个披露属于事后定期披露，对于提高信息透明度和投资者掌握大股东减持情况较有帮助。可以通过批露信息，反映股价波动可自发抑制短期的减持行为。但他同时认为，此举整体上不会改变“大小非”减持动机与规划。“对市场来说，信息透明是投资者所需要的，而对‘大小非’的股改安排来说，行使流通权是他的权力。”

北京邦和财富研究所所长韩志国教授也表示，证监会给市场传递的信息本质是让市场消化，不能指望政府会锁定“大小非”或者推迟解禁时间。新规根本不是什么救市政策。他表示，此项规定对市场行情影响不会太大，可能是小行情短行情而不是长期的行情，是结构的行情而不是整体的行情。

光大证券分析师认为，这意味着证监会将进一步增加信息披露透明度和及时性，便于投资者把握操作节奏，利于建立公平、公开、公正的市场环境。

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四大报背"救市"任务

暖风吹沪指涨83点

在上周末证监会召集四大报定“维稳”调子的消息传出后，市场给予了积极的反应。昨日沪指后强劲反弹，不但成功站上2800点，尾盘更是一路上升，有继续挑战2900点的势头，两市成交量亦有放大。上证指数收2861.42点，涨83.05点，涨幅2.99%，成交716.2亿；深证成指收9870.99点，涨282.59点，涨幅2.95%，成交363.3亿。昨日，《上海证券报》头版还发表署名为“尚证”的评论，标题为《坚定信心抓住机遇共促股市繁荣》。

官方暖风持续吹

上周五尾盘的急速拉升，不只是普通投资者，连资深市场人士也无法对此给出可靠的解释。直到周末，这个谜底才被揭开——有消息称，上周五证监会召集了《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》以及《证券日报》这四大证券报的负责人紧急开会，就“维稳”和“健康股市的制度性建设”展开讨论。

此外，银监会主席刘明康表示支持房地产业，满足正常信贷需求；温家宝总理在广东调研时表示，中小企业面临的困难比较多，要从信贷、财税、产业政策等方面加大支持力度；社保基金理事长戴相龙表示，社保基金将坚持责任投资，不减持股票。如此种种，官方的“维稳”声音终于累积起来形成共振，在一定程度上提升了投资者短期的信心和预期，成为昨日股市大涨的主要动力。

在此刺激下，地产股剧烈反弹，泛海建设等多只股票涨停。此外，奥运、教育传媒、造纸、旅游酒店、汽车等多个板块开花，市场重现百家争鸣的繁荣景象，两市超过50家股票涨停，而下跌的个股仅4家，另有两只权证下跌。

舆论救市能走多远？

据悉，今后每周五，几大专业类证券报刊和中央级媒体相关人员都会开个碰头会。会议的主要内容将围绕最近的股市行情、市场资金的动向、股民的情绪等各方面问题。监管部门根据会议内容，对舆论导向会有一定要求。根据上周五的定调，近日几大证券报将纷纷发表对目前A股市场“不看空”的评论性文章。

从7月2日新华社发表《关于中国股市的通信》到18日再发《让股市发现资产的真正价格》的评论文章，新华社16天内连发了四篇“托市”文章，可惜股市至今也未显现出要上攻3000点整数关的意愿。就在距《人民日报》破天荒地用一整版发表《全力维护资本市场稳定运行》不到48小时的7月17日，国家统计局公布的预期内的上半年经济数据引起了市场再一次跳水，上证指数当日便轻松跌破2700点。

华林证券认为，在奥运会渐行渐近之际，《人民日报》、新华社及各大证券报等连续发出“维稳”声音，这无疑给“维稳”行情奠定坚实基础。虽然目前市场不具备发动大行情的条件，但在长时间大幅下跌之后，市场逐步企稳并形成反弹行情的概率增大，建议投资者积极参与反弹行情。

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