（一）公告点评：华联股份(000882)定增申请获证监会通过
事件：公司公告，定增申请获证监会通过
神光分析：
1、公司非公开发行股票申请获通过。拟以不低于6.75元/股向不超过十名特定对象发行不超过2.45亿股A股，预计募集资金总额不超过16.5亿元。非公开发行股票募集资金并偿还贷款后，预计公司的资产负债率将由48.90%下降至31.11%（合并）。其中5.92亿元用于收购华联集团所持万贸置业60%股权。
2、股权购买协议已于2010年5月31日签署。万贸置业拥有的主要资产为万柳购物中心,位于海淀区中关村核心区域。目前万柳购物中心部分楼层已试营业。该项目未来10年税前投资利润率平均12.67%，静态回收期为6.27年，未来10年平均利润总额为1.25亿元。
3、2010年6月非公开发行股票及股权收购和物业改建完成后，公司经营的购物中心将达到21处，其中自有物业8处，租赁物业13处。考虑到相关事件的不确定性，暂不对业绩进行预测。（张生国）
（二）公告点评：海康威视(002415)重大事项
事件：海康威视发布重大事项公告。
神光点评：1、杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称公司）之实际控制人中国电子科技集团公司（以下简称中电集团）于2010年11月22日与重庆市人民政府签署《关于重庆市社会公共视频信息管理系统建设总承包框架协议》（以下简称《框架协议》）。协议的履行期限：2-3年。重庆市政府选定中电集团作为重庆市社会公共视频信息管理系统建设项目的总承包商，具体建设由中电集团组建以杭州海康威视数字技术股份有限公司为主的项目公司作为实施主体。项目建设原则上采取BT模式。项目建设期为2-3年，项目建设完成后业主2年左右时间内完成回购。（BT是英文Build和Transfer缩写形式，意即“建设-移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。） 项目公司将在《框架协议》下与重庆市、区县两级项目业主分别签署合同，根据公司初步测算，预计项目建设投资总额约为人民币50亿元左右，实际的合同总额将以未来合同签订金额为准。合同金额巨大，将提升公司的盈利能力。该项目的实施将有助于展示公司实施大型安防项目的能力与实力，有利于公司拓展西南乃至全国“平安城市”项目市场。
2、公司销售规模较大，主营业务包括硬盘录像机（DVR）、视音频编解码卡等数据存储及处理设备以及监控摄像机、监控球机、视频服务器（DVS）等视音频信息采集处理设备，覆盖了视频监控系统的前后端，视频监控后端录像设备构成了公司主营收入和毛利率的主要来源。后端录像设备市场的集中度较高，公司目前具有较大的优势，市场占有率较高，是全球最大的DVR及板卡生产厂家之一。公司在视频监控前端采集设备领域总体而言，目前的销售规模仍较小，但凭借公司强大的研发技术水平及公司在后端设备业务上优异的发展基础，公司的前端设备产品具备充分的发展潜力。此外，公司今年在国内增设哈尔滨、呼和浩特分公司，在海外新设迪拜和俄罗斯子公司，为公司未来的扩张打下了良好基础。
3、杭州市近日发布《杭州市物联网产业发展规划（2010-2015年）》，提出到2012年全市物联网产业实现销售产值500亿元，并在2015年扩大到1000亿以上。项目征集表显示，海康威视承担数字安防监控核心产品及解决方案，该项目预计将在2010-2015年间为海康威视带来15亿元利润。预计公司2010-2012年PE分别为51倍、36倍、26倍，成长性良好的朝阳公司，估值不高。（景俊士）
（三）公告点评：金螳螂（002081）关于签订重大合作协议的公告
事件： 2010年11月20日，公司与恒大地产集团有限公司签订了《战略合作协议》。
神光分析：
1、2010年11月20日，公司（“乙方”）与恒大地产集团有限公司（“甲方”）签订了《战略合作协议》。协议内容包括：甲方选择乙方及乙方下属子公司（以下统称乙方）为甲方及其子公司属下项目公司建设楼盘的施工承包商之一；甲方每年安排约30亿元的施工任务给乙方，并逐年增加10亿左右的施工任务。为了保证充足的力量致力于甲方的楼盘建设，乙方承诺战略合作期间承接其它房地产商的住宅精装修工程施工业务不得超过乙方年度营业额的10%，本协议生效前乙方已合作的客户除外。否则，视具体情况，甲方保留单方解除本协议的权利；如无解除协议之情况发生，协议有效期自本协议签订之日起生效，有效期2年。双方如认为有必要继续合作的，可于协议有效期届满之前15日内续签合作协议。协议签订确立了公司未来两年的高速增长。
2、公司专业从事酒店、商场、办公楼等各类公共建筑及企事业单位的建筑装饰设计和施工。被建设部核定为建筑装饰、建筑幕墙施工一级资质、设计甲级资质。公司所在领域是大得没边的建筑装饰行业，发展的天花板主要在于公司设计施工能力及项目管理能力。公司作为行业龙头，随着人员培养，市场拓展，未来营收保持持续扩张将是明确的。公司前三季度收入为42.5亿，同比增长52.93%，净利润为2.3亿，同比增长78.25%，保持强劲增速。
3、目前股价对应10-12年PE为55倍，37倍，27倍，估值偏高。（俞宁波）
（四）公告点评：海通证券（600837）获准设立有关集合资产管理计划
事件：公司于近日收到中国证监会有关批复文件，核准公司设立海通海蓝内需价值优选集合资产管理计划。
神光分析：
1、公司是全国性的证券公司，列券商第一梯队。今年前三季度累计实现净利润27.5 亿元，对应EPS0.33 元，同比下降18%，主要是因为佣金率下滑以及业务拓展、收购海通国际导致管理费用增加。不过第三季度实现净利润9.11 亿元，环比上涨了9%；10月份受益于日均股票交易额的大幅增长，经营数据环比回升，营业收入7.46亿元，比上月6.65亿元增长12%；当月净利润则从上月的2.22亿元上升45%至3.23亿元。
2、今年前三季度公司经纪业务列券商第5位，市场份额约为4.03％；根据中金所数据,公司控股93.33%的海通期货股指期货的主力合约代理成交量行业排名第三, 市场占有率在6.61%左右。投行业务是最大亮点，前三季度公司共完成21 家新股发行的主承销，募集资金量441 亿元，市场份额上升至5.7%，在上市券商中排名第二位。
3、公司现有集合理财产品4只，规模为12.68亿份，其中海通新兴成长的业绩表现较好，今年前三季度列券商理财产品第16位。本次公司获批的海通海蓝内需价值优选集合资产管理计划，类型为非限定性集合资产管理计划，推广期间募集资金规模上限为30亿份，公司的资管业务将大幅提高，而均衡的投资风格将得以延续。
4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为18倍、15倍和13倍，估值偏低。（栾丽萍）
（五）公告点评：许继电气（000400）获准撤回发行股份购买资产
事件：由于相关资产的评估估值报告有效期至2010年5月31日已届满，重新进行相关评估需要较长时间，许继电气于8月20日宣布将放弃对其母公司（许继集团）的定向增发以换得资产注入的计划。2010年11月22日，中国证监会获准此计划。
神光分析：
1. 作为智能电网二次设备的龙头企业，许继电气产品链丰富，主营业务为：生产经营电网调度自动化、配电网自动化、变电站自动化、电站自动化、铁路供电自动化、电网安全稳定控制、电力管理信息系统、电力市场技术支持系统、继电保护及自动化控制装置、继电器、电子式电度表、中压开关及开关柜、变压器、箱式变电站等。
2. 随着坚强电网的提出，2010年5月，国家电网取得了许继集团的控制权（控股60%）。未来十年是智能电网大发展时期，我们认为国家电网应会对旗下资产进行整合，以巩固核心业务，打造中国的ABB。
3. 管理层表示，新的注资及重组计划在酝酿中，我们将继续关注集团核心资产注入上市公司的计划。
4. 公司目前股价对应10-12年PE分别为68X,55X,46X,，估值略偏高。（杨先菊）
（六）公告点评：澳洋顺昌（002245）管理层增持102万股
事件：澳洋顺昌（002245）日前公告称，出于对公司未来发展前景的信心，11月16日-19日，公司管理团队共计11人以自有资金通过二级市场增持公司股份共计101.77万股。
神光分析：
1、本次增持之前上述管理团队人员未持有任何公司股份，管理团队承诺将本次增持的股份予以限售锁定，限售期在1-2年不等。公司股票自2008年上市以来经过两次转增股份除权，复权后的股价目前已创出历史新高，且股价从2008年底最低价以来的最大涨幅已近5倍，公司管理团队在此位置增持公司股份，凸显对公司未来发展的信心。
2、公司是长三角区域IT制造业金属材料配送规模最大物流服务商，逐渐成为了(韩国)DONGBU STEEL、(韩国)HYUNDAI HYSCO、(韩国)SK NETWORKS，国内宝钢、鞍钢、马钢等钢铁公司、商社在长三角区域核心客户。公司以募集资金分别投资6万吨/年镀锌卷钢加工物流配送、1.5万吨/年铝合金板加工物流配送，截至2010年6月末已投入资金近半，并开始陆续产生效益。
3、公司预计2010年度净利润同比增长100%-150%，每股收益约0.41-0.51元。但考虑到我国对钢铁产量的限制，公司未来需求增速可能放缓。目前公司动态PE预计分别36倍、29倍、25倍，估值基本合理。（李金龙）
