当日个股信息精粹:

（一）公告点评：航天通信（600677）子公司拆迁补偿增利6000万

事件：子公司成都航天通信设备有限责任公司拆迁补偿增利6000万

神光分析：

1、成都航天与成都市成华区危房改造开发办公室签订了《城镇房屋拆迁补偿安置合同》及《城镇房屋拆迁补偿安置合同补充协议》。成都航天建筑面积17523平方米的房屋将被拆迁，并将获得房屋补偿款8751万元，房屋资产补偿以外的其他补偿费用3251万元。在拆迁补偿费到位后，成都航天预计累计实现净利润6000万元以上。

2、航天通信是导弹武器系统总装唯一上市公司。即使全部停产也可获国家一定水平的补贴，以维持企业基本生存。公司主要军品业务有导弹总装、军用通信设备、导弹系统配套。公司导弹主要产品为单兵肩扛式防空导弹。公司第一大股东航天科工集团是我国主要导弹生产商，承担我国80%以上导弹生产任务，拥有相当的导弹制造优质资产。

3、此前公司有意向收购控股股东持有的江苏捷诚车载电子信息工程有限公司66.52%股权。捷诚车载电子公司主要产品有：各类有线、无线通信车、侦察指挥车等300多个品种。公司前三季度处于亏损状态，军工制造业务具有较大的不确定性，暂不对公司业绩进行预测。（张生国）

公告点评：神州泰岳（300002）并购公告

事件：公司用超募资金5,900万元收购北京友联创新系统集成有限公司100%股权

神光分析：

1、公司2010年11月23日与徐伟、徐秀华、聂小平、赵朝华签订《股权转让协议》，拟以5900万现金收购其所持有的北京友联创新系统集成有限公司。交易完成后，友联创新成为公司的全资子公司，本次收购友联创新静态市净率2.08倍，静态市盈率8.31倍，收购价格合适，可以摊低公司在二级市场的估值水平。

2、友联创新主要提供电信级的运维管理咨询、解决方案、软件产品和服务，产品集中于运维管理领域的监控管理、服务管理等业务方向。本次并购后，公司将友联创新纳入到运维管理业务的整体发展规划，在市场、技术、产品、服务、人才等多方面实现整合，实现优势互补，对于扩大公司业务规模，尤其是在联通领域内的市场份额，增强公司在电信运维服务方面的综合竞争力。

3、神州泰岳是国内最强和最知名的BSM软件开发商、BSM解决方案提供商和BSM服务提供商，拥有国内规模最大、技术实力最强的BSM技术团队。一直致力于为客户规划IT运维管理体系，提升IT运维管理水平，进而协助客户提高业务系统，尤其是在线关键业务系统7×24小时运行的稳定可靠性。前三季度收入5.62亿元，同比增长12.06%，净利润2.22亿元，同比增长14.2%，毛利率74.44%，同比提高1.32%，增速有所减缓，但通过并购其他电信运维服务公司、进入电子商务领域，可以提高原有业务的覆盖面、竞争力，开拓新的利润增长，有望保持营收持续增长。

4、目前股价对应10-12年PE为63倍，49倍，39倍，估值偏高。(俞宁波）

（三）公告点评：东华软件（000680）拟成立沈阳子公司和西安子公司

事件：东华软件对外投资设立沈阳子公司和西安子公司。

神光分析：

1、东华软件（原北京东华软件数码科技股份有限公司于2009年5月更名）成立于2001年1月，公司以应用软件开发、计算机信息系统集成及信息技术服务为主要业务，具有信息产业部计算机信息系统集成一级资质，是国家规划布局内的重点软件企业，是国内最早通过CMMI 5级认证的软件企业之一，其全资子公司具有国家保密局颁发的涉密计算机信息系统集成甲级资质、软件单项资质和安防工程企业资质。公司目前拥有近200项自主知识产权的软件产品，主要产品和应用技术处于国内领先地位。东华软件自成立以来，已为数百个用户提供了优秀的信息系统解决方案，涵盖多种应用与技术平台，用户遍布电信、电力、政府、交通、国防、医疗、金融、科研、煤炭、石化、石油、保险及制造等行业，成功完成了国家电网公司、中粮包装山东通信公司、山西移动通信公司、中石油股份公司、最高人民检察院、江苏中烟工业公司、中国国际航空公司、海关总署、北京友谊医院、中华联合财产保险公司等客户的堪称业界典范的应用软件开发和计算机信息系统集成项目。

2、东华软件2010年前三季度营业总收入125922万元，同比增长19.93%；归属于上市公司股东的净利润20517万元；同比增长31.71%；基本每股收益0.48元，同比增长29.73%。

3、东华软件与全资子公司北京东华合创科技公司共同出资2000万，设立沈阳子公司，其中东华软件出资1980万元。同时公司将与北京东华合创科技公司共同出资5000万元，设立西安子公司，东华软件出资4950万元。子公司业务范围是开展自主知识软件产品及客户定制软件产品研发、国内外软件外包业务。

4、简单估算，公司目前股价对应10-12年PE分别为：40X，30X,23X，估值不算高。辽宁省沈阳市拥有良好的产业配套环境，公司本次对外投资设立沈阳子公司，旨在利用沈阳市在税收、人才等方面的优惠政策，在原有经验积累的基础上，扩大当地业务，降低服务成本，提高服务及时性，提高公司盈利水平，增强公司抗风险能力。公司在西安设立子公司，主要是为了拓展公司在西部的信息化市场，同时利用当地的一些优惠政策，开展业务。公司在当地设立子公司可以降低服务成本，服务响应及时，提高公司的盈利水平。网上对东华软件的薛总和其管理方法评价非常高，从成立以来一直高速成长，值得关注。（邓浩）

（四）公告点评：北新路桥（002307）发布重大工程中标公告

事件：公司于2010年11月8日递交的“甘肃省平凉—武都地方高速公路（S15）成县至武都段土建工程CW9标段施工投标文件”已被长达路业接受，被确定为中标人。中标价为人民币433,962,725元，占2009年公司营业收入的18.7%。

神光分析：

1. 公司是由新疆生产建设兵团建设工程集团发起设立，目前是自治区规模最大、实力最强的大型公路工程施工企业之一。公司的业务范围涵盖高等级道路工程、桥梁工程、隧道工程及国际招标工程等，市场主要分布在我国西部地区及中亚、南亚、非洲等国家。西部大开发的受益者。

2. 该工程工期1096日历天。工程质量符合《公路工程质量检验评定标》（JTGF80/1-2004）规定的合格标准。 中标通知书要求公司在15日内，与长达路业进行合同谈判，并在28日内签订施工承包合同，在签订合同之前按招标文件规定的内容向长达路业提交履约担保。因该合同工期较长，对本公司2010年度经营业绩影响不大。

3. 公司目前股价对应10-12年PE分别为57X,42X,32X,估值略偏高，但考虑到新疆区域大建设即将展开，建议关注。（杨先菊）

（五）公告点评：中国西电（601179）控股变频器核心技术公司

事件：公司子公司西安西电电力系统有限公司以现金 1450 万元收购北京浩普部分股东持有的股权，再以现金 480 万元进行增资；增资完成后，本公司子公司西电电力系统持有 60%的股权，其他股东持有 40%的股权。

神光分析：

1、 北京浩普以毕业于清华大学的技术团队为主成立的高科技公司，成立于2008 年 3 月，注册资本为 200 万元人民币，股东为卫三民等 4 位自然人。公司位于北京市中关村管委会海淀园区内，主要从事高低压变频器、矿用变频器、电气传动系统的研发、生产和销售等业务。北京浩普 2009 年底资产总额345 万元，股东权益 119 万元；2009 年营业收入 664 万元，利润总额 20 万元。

2、 收购完成后，北京浩普注册资本增加到1000万元，主营变频器。变频器是电网、电器节能降耗的主要途径，国内市场十分乐观。北京浩普拥有一系列变频器关键技术和自主核心技术，以及强大的研发团队，为本公司进入变频器领域提供巨大支持，将成为本公司电力电子领域新的研发平台，为向相关领域衍生提供有力的研发及技术支持，以推动本公司发展战略的实施。

3、特高压输电是输变电行业十二五期间的主要看点，西电是特高压输电的龙头之一，技术升级将决定公司的市场份额。目前公司股价对应10/11年市盈率分别是26倍、20倍。（靳文云）