（七）公告点评：士兰微（600460）申请极大规模多芯片模块科技重大专项
事件：公司董事会审议同意关于为“高速低功耗600V以上多芯片模块”项目(下称：模块项目)提供资金配套事宜：公司与控股子公司杭州士兰集成电路有限公司以模块项目向科技部联合申报2011年“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”科技重大专项。
神光分析：
1. 公司是一家专业从事集成电路以及半导体微电子相关产品的设计、生产与销售的高新技术企业。公司主要产品是集成电路以及相关的应用系统和方案，主要集中在以下三个领域：以消费类数字音视频应用领域为目标的集成电路产品，包括以光盘伺服为基础的芯片和系统。量大面广的消费类集成电路产品，以及基于公司投资的集成电路芯片生产线的双极、BiCMOS和BCD工艺为基础的模拟、数字混合集成电路产品。
2. 模块项目预算总投资为14000万元，将分三年(2011-2013年度)进行资金的投入。资金投入由企业投入、中央财政投入和地方财政投入三部分组成，其中公司配套资金投入将不少于6000万元，配套的资金将通过企业自有资金中的银行存款解决；如中央财政资金和地方财政资金当年没有到位的，公司承诺将以企业自有资金中的银行存款投入模块项目的建设。
3. 公司重大专项符合国家战略性新兴产业方向。高速低功耗600V以上多芯片功率模块主要应用于家用设备中变频电机的驱动、电器设备的高效低待机功耗电源、LED照明和节能灯的高效供电驱动等，具有良好的市场发展前景，是公司走设计与制造一体的产业化模式的重要的产品领域与方向。
4. 公司2010、2011年对应市盈率43、28倍，估值不低。公司该重大专项上马后，将较大地提升公司估值水平。（蒋兴达）
（八）公告点评：*ST 偏转（000697） 公司澄清2011年不会退市
事件：公司 2009 年度实现盈利，因尚处于破产重整计划执行期间，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，公司股票仍实行退市风险警示。公司股票不存在因连续三年亏损导致明年暂停上市情形。
神光分析：
1、根据《深圳证券交易所股票上市规则》，就经营业绩方面，若最近两年连续亏损，公司股票交易将被实行退市风险警示。若被实行退市风险警示后，首个会计年度审计结果表明公司仍继续亏损的，股票将被暂停上市交易。公司 2010年度预计实现净利润约-5500 万元，每股收益约-0.295 元。2009年公司实现盈利，2010年亏损，2011年公司不会退市。
2、陕西炼石矿业有限公司是公司的资产重组方，注入资产主要是陕西省洛南县黄龙铺上河钼矿。钼矿金属量50969.29吨，平均品位0.110%，伴生有铅矿、硫矿。2009年营业收入7700.66万元，毛利率41%，净利润1436.87万元。2010年1-9月份共完成钼精粉产量1101.15吨。
3、金钼股份控制的钼矿金属量146.9万吨，总市值872.80亿元，市值储量比5.95亿/万吨。*ST偏转重组完成后公司总股本为48505.28万股，目前股价10.45元，隐含总市值50.69亿元，市值储量比9.94亿/万吨，估值偏高。
4、从公司的澄清公告看，属于利好，周一股价跌停，周二反弹的可能性较大，建议投资者逢高减持。（靳文云）
（九）公告点评：歌华有线（600037）公开发行16亿元可转债建设高清交互数字电视项目
事件：歌华有线公开发行16亿元可转换公司债券建设高清交互数字电视服务项目，期限为6年。主体信用级别为AAA，债券信用级别为AAA
神光分析：
1、歌华有线作为北京市唯一一家集建设、经营和管理有线广播电视网络于一体的有线电视网络运营商。歌华有线先后完成了近、远郊区县有线电视网络的并购统一，现已形成覆盖全市16个区县，接入400多万户的超大型有线电视网络，歌华有线共传输节目百余套，是全国传输数字电视节目和高清电视节目最多的网络公司之一。公司本次发行可转债的募集资金将用于高清交互数字电视基础应用工程项目。在三年内对北京市城八区和十个远郊区县中心城区提供高清交互数字电视服务的项目。该工程建设主要工作为机房改扩建和双向网新建和改造。项目建成后，预计年均收入可达48,084 万元，内部收益率（所得税后）为8.81%，投资回收期（所得税后）为7.89 年。
2、本次可转债发行总额为人民币160000万元，按票面金额100元/张平价发行；可转债期限为发行之日起六年，即自2010年11月25日至2016年11月25日；第一年到第六年的票面利率分别为：0.6%、0.8%、1.0%、1.3%、1.6%、1.9%。本次发行的可转债向发行人原A股股东优先配售，优先配售后余额部分(含原A股股东放弃优先配售部分)采用网下对机构投资者配售和通过上交所交易系统网上定价发行相结合的方式进行，若有余额则由承销团包销。原A股股东优先配售后余额部分网下发行和网上发行预设的发行数量比例为50%:50%。原A股股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日(2010年11月24日)收市后登记在册的持有发行人A股股份数按每股配售1.258元可转债的比例，并按1000元/手转换为手数，每1手为一个申购单位。发行人共有A股1060360898股，均为无限售条件流通股，按本次发行优先配售比例计算，原A股股东约可优先认购歌华转债1333934手，约占本次发行可转债总规模的83.37%。本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日起满6 个月后的第一个交易日起至到期日止。初始转股价格为15.09 元/股，不低于《募集说明书》公告日前二十个交易日公司A 股股票交易均价和前一个交易日公司A 股股票交易均价的高者。
3、2010年前三季度公司主营业收入134615万，同比增长28.97 %；归属于公司普通股股东的净利润31182万元，同比增长26.43 %；基本每股收益0.2941元/股，同比增长26.37%。
4、简单估算，公司目前股价对应, 2010-2012年的PE分别为41.35、34.89与20.28。考虑公司地处首都北京,具有区域垄断性,且拥有价值巨大的三网融合平台,估值严重低估。 16亿可转换公司债券标志着公司高清交互业务发展将驶入快车道。融资成功将有望缓解公司资本开支紧张局面,亦可能成为股价上涨契机。下一代广播电视网(NGB)及三网融合,均属于新一代信息技术,是战略性新兴产业之一,在即将出台“十二五”规划中会占据举足轻重的地位;另外,国家广电总局下达的“省网整合”大限即将来临。（邓浩）
个股风险提示
（一）南岭民爆（002096）遭控股股东减持
2010年11月22日收盘后，南岭民爆接到控股股东湖南省南岭化工厂通知，截止到2010年11月22日止，南岭化工厂通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司无限售条件流通股3,000,000股，占公司总股本的2.27%，减持均价为29.07元/股。截止到2010年11月22日止，南岭化工厂通过深圳证券交易所大宗交易系统累计减持公司无限售条件流通股5,000,000股，占公司总股本的3.78%。
本次减持后，南岭化工厂尚持有公司股份89,850,100股，占公司总股本的67.97%，仍为公司控股股东。南岭化工厂承诺自2010年11月16日起未来连续六个月内通过证券交易系统出售的股份低于公司股份总数的5%。公司估值较高，需警惕股东继续减持的风险。（景俊士）
（二）北陆药业发布股东减持股份公告
北京北陆药业股份有限公司（深证市场交易代码：300016）股东北京科技风险投资股份有限公司在2010年11月1日—2010年11月19日期间，通过竞价交易及大宗交易方式累计减持公司199.36万股，占总股本1.95%，本次权益变动后，北京科技尚持有本公司股份12,733,220股，占公司总股本的12.5%。投资者需警惕公司股东继续减持对公司股价造成的风险。（杨先菊）
(三）中钢天源控股股东及其一致行动人减持股份
公司主营磁性材料,磁器件,磁分离设备,自上市后不断延伸相关产业,已形成磁技术-磁性材料-磁性器件-磁分离机电一体化及相关配套设备的产业链。主导产品四氧化三锰产能2.5 万吨, 全国市场占有率达35%以上,是国内第二大电子级四氧化三锰生产商（中小板证券交易代码：002057）。
公司于2010年11月22日收到公司控股股东中国中钢股份有限公司的通知，中钢股份及其一致行动人中国冶金矿业总公司、中钢投资有限公司于2010年10月8日至2010年11月19日累计减持公司378万股，占公司总股本的4.5%，减持均价为23.63元/股，本次减持后，中国中钢股份有限公司尚持有公司股份2153万股，占公司总股本比例为25.63%，中钢集团马鞍山矿山研究院有限公司尚持有公司股份912万股，占公司总股本比例为10.86%，中国冶金矿业总公司尚持有公司股份28万股，占公司总股本比例为0.33%，中钢投资有限公司不再持有公司股份，公司控股股东中国中钢股份有限公司及其一致行动人中钢集团马鞍山矿山研究院有限公司、中国冶金矿业总公司、中钢投资有限公司尚持有公司股份合计3,093万股，占公司总股本比例为36.82%。目前该股估值偏高，不排除公司控股股东及其一致行动人继续减持的可能，提请投资者注意减持风险。（栾丽萍）
（四）钱江水利（600283）大股东减持公告
钱江水利开发股份有限公司于2010年11月22日接到第五大股东上海倍臣水务发展有限公司(下称：倍臣水务，本次减持前持有公司股份3832326股，占公司总股本的1.34%)函告，2010年10月13日至11月22日期间，倍臣水务通过上海证券交易所交易系统出售其持有的公司无限售条件流通股共计2926612股(减持平均价格为12.66元/股)，占公司总股本的1.03%；减持后仍持有公司股份905714股，占公司总股本的0.32%。投资者需注意风险。（蒋兴达）
