大冷股份：下半年经营持续向好 买入评级

公司上半年营业收入、净利润分别同比增长19.34%、14.75%，每股收益0.21元。受参股公司大连三洋空调亏损影响，公司2009年下半年业绩出现较大下滑，目前受益于经济环境改善，今年上半年公司按权益法核算的中外合资企业群实现销售收入同比增长17.59%，公司获得投资收益4189万元，同比增长50.63%。公司二季度每股收益0.18元，净利创下近年来单季度业绩新高。在下半年行业转暖和多个参股公司不断推出新产品的情况下，公司其他几家主要参股公司自2009年以来业绩上升明显，大连三洋空调机公司的亏损也得到控制，预计下半年经营还将持续向好。

我们看好中国冷链行业的长期发展前景，公司及其主要参股公司在行业中占据规模和技术优势，且产品具有节能的优势，未来有可能与日本三洋展开更多的合作。预计公司2010-2012年每股收益0.40元、0.49元、0.59元，维持“买入”评级。（海通证券）