航天信息：公司增值税税控业务受政策刺激

公司增值税税控业务受政策刺激，近两年增长将高于往年。预计2010增值税一般纳税人新增户数将达到40万户，高于往年平均的33万户。预计2010年公司增值税专用发票防伪税控系统及相关设备的增长率将达到20%，高于前两年平均的13%。公司控收款机业务增长较快，但低于市场预期。公司2009年的税控收款机生产量为3.6万台、2010年税控收款机的生产计划为5万台，按此估算，2010年税控收款机业务的增长率约为40%。

预计未来三年净利润复合增长率为22%，估值较低。预测公司2010-2012年EPS分别为0.84元、1.00元、1.21元，复合增长率为22%，对应PE分别为17.71、14.84、12.24，估值较低，给予推荐评级。（华创证券）