深赤湾A：公司业绩有望超出预期 推荐-A评级

分析师发表研究报告，预计公司2010、2011年每股收益为0.83及0.93元。公司估值处于行业及公司的历史低点，具有较高的安全边际；下半年公司业绩有望超出预期，故维持其“推荐-A”的投资评级。

公司公布6月份吞吐量数据，6月公司完成吞吐量545.1万吨，同比增长26.3%；其中集装箱吞吐量为54.8万TEU，同比增长55.9%，散杂货吞吐量同比下降4.1%。环比来看，集装箱吞吐量基本持平，仍然维持在较高水平，而欧洲债务危机以及人民币对欧元升值对集装箱吞吐量的负面影响并未显现。

整个上半年，公司完成货物吞吐量3150.5万吨，同比增长32.2%，好于整个行业平均水平。上半年公司实现集装箱吞吐量295.1万TEU，同比增长37.1%，其中赤湾港区同比增长29.7%。当前公司吞吐量增长情况明显好于年初的预期，分析师认为，如果下半年能够维持上半年的水平，全年赤湾港区吞吐量将同比增长20.8%，公司集装箱吞吐量将同比增长23.8%。

从一季度的数据来看，计入合并报表中的集装箱吞吐量同比增长23.5%，散杂货同比增长31.9%，但是公司营业收入同比仅增长15%，明显低于业务量增速。根据分析师测算，上半年公司营业收入同比增长在15%-20%之间，净利润同比增速有望超过40%，上半年EPS将在0.44元左右。（国都证券）