黄山旅游：公司业绩将实现增长 买入评级

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《中国旅游报》7月6日头版报道，黄山市将充分发挥黄山市山水优美、文化灿烂、生态优质、物产丰富、区位优越、品牌响亮六大优势，以“十大工程”为抓手，以黄山风景区为龙头，加快建设现代国际旅游城市。

评论：

正如黄山市委书记王福宏所说黄山发展旅游条件得天独厚，旅游是黄山核心竞争力所在。黄山转变发展方式就是要全力加快向山上、山下双带动型转变，加快向观光、休闲、养生等复合型转变，加快向旅游、文化、生态“三位一体”融合型转变，加快向资源、市场结合型转变，加快向徽文化与佛文化、道教文化、红色文化以及海派文化叠加联动型转变，加快向规模化、品牌化、网络化经营效益型转变，致力于把黄山建成一座生态型、文化型、休闲型、友好型，宜游宜居、怡人怡情的现代国际旅游城市。

黄山正在统筹实施的“现代国际旅游城市”建设不仅为黄山市旅游的可持续发展确立了一条科学、正确的路，而且对全省旅游行业落实省委、省政府提出的皖南旅游文化示范区的建设目标，对推动合肥经济圈和皖北板块的旅游发展都具有重要的带动和示范意义。

2010年，黄山市将在去年推进92个重点项目、投资70亿元的基础上，再实施旅游综合开发提升工程项目121个，总投资370亿元，年度计划投资140亿元，年度项目计划总投资275亿元，1至5月已完成投资112.4亿元。

我们认为，黄山已经成功从山上发展走到山下，虽然目前走的山下发展这条路为旅游房地产，受房地产政策影响，但是在加快建设黄山市委现代国际旅游城市的政策扶持下，黄山旅游迎来又一次发展机遇是非常值得肯定的。2010年，黄山旅游在世博会的辐射带动和有效票价的提升及房地产结算的基础上，业绩将实现增长，不考虑公司目前存在再融资需求的影响，我们仍维持公司公司2010年、2011年、2012年每股收益分别为0.60元、0.65元、0.70元的盈利预测，对应PE分别为31、29、27。我们继续维持公司以前“买入”评级。（山西证券）