云南白药：为公司业绩增长寻找到新蓝海市场

云南白药近日发布公告称，公司以1160.61万元的价格作为股权转让的总价款，收购西双版纳制药厂有限公司100%的股权，上述收购完成后，西双版纳制药厂有限公司将成为云南白药集团全资子公司。西双版纳制药厂有限公司以傣药为发展方向，所生产的中药保护品种“一枝蒿伤湿祛痛膏”为傣药特色，目前生产厂家只有西双版纳制药厂和贵阳卫生材料厂两家。傣医药是我国四大民族医药(藏医药、维吾尔医药、蒙医药和傣医药)之一。相比于已经实现大规模产业化并行销海内外的藏医药和维吾尔医药，傣药仍处于“久居深巷、亟待开发”的状态。此次收购西双版纳制药厂，为公司进军傣药产业提供了一个非常好的窗口，短期来看，公司强大的销售资源和品牌资源，可帮助傣药品种迅速打开市场实现快速增长，长期来看，公司今后可能布局“白药、傣药”两大传统中药领域，为公司业绩增长寻找到新的蓝海市场。

此次收购对公司业绩影响很小，但考虑到公司今年上半年销售收入同比大幅度增长，同期净利润同比增长在50%-70%。因此，我们上调对公司全年的盈利预测。预计公司2010-2012 年实现每股收益1.60元、2.08 元、2.60 元，给予该股买入的投资评级。（东方证券）