下周荐股思路
中原证券 张 刚
考虑到市场的估值水平在25倍左右，诸多大盘指标股的动态市盈率基本在15倍左右，因此当前市场很难持续下跌。而大盘蓝筹股能否稳步上扬，主要还是取决于宏观经济以及上市公司盈利能否持续增长。在当前市场背景下，股指能否走出盘局，依然要看未来宏观数据以及蓝筹股业绩的增长情况，投资者依然需要耐心等待，近期股指继续震荡的可能性更大。总体来看，由于国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市持续大幅走低；随着市场做多信心的逐步提升，后市上证综指震荡上扬的可能性较大。我们对于后市中期继续看多，中长期投资者应该保持持股耐心等待的坚定思路。考虑到未来宏观政策仍将保持适度宽松，同时目前A股的估值水平较为合理，建议投资者可逢低关注通胀预期下、基本面比较确定、存在高比例送配的中小股票的投资机会。另外，随着经济的持续复苏，受益通胀预期的品种也可适当关注。下周短线推荐东方电气，中线则继续推荐中信证券。
东方电气（600875）
公司是最完整最具实力的发电设备制造企业，核电设备产能扩张后，将最先受益于核电市场的爆发。目前公司订单保持良好的增长态势，09年1-9月新承接订单478亿元。截至2009年上半年末，公司在手订单达1300多亿元，足以保障未来三年的业绩。公司增发募集资金用于百万千瓦级核电常规岛技改项目。我们预计公司2009、2010年EPS分别为1.81、2.30元，当前公司估值偏低；而经过灾后重建及产品结构调整，公司王者归来，考虑到公司良好的成长性，建议关注。
上海证券 蔡钧毅
本周A股市场快速下挫，3000点支撑被击穿，市场下行趋势得到基本确认。从趋势上看，市场进入弱势后会延续相当长的时间段，而A股连续下跌主要与政策紧缩预期强烈、市场恐慌情绪增加有关。虽然宏观数据总体强劲，但未能显著提振市场信心。同时，海外市场受美国金融管制措施推出的影响大幅下跌，也不利A股市场。我们认为，市场自跨入2010年以来，政策层面被市场理解为“急转弯”性质，中央经济工作会议中指出的加强货币政策的针对性和灵活性被真正重视，从另一角度理解为政策层面调控具备相应的不确定性，这是市场弱势格局形成的主要原因。由于地产政策拉开政策调整帷幕，进而货币政策中央票的数量、价格抬升，直至存款准备金率的突然提升，我们认为政策层面的紧缩已经确定拉开帷幕，未来各项因素的不确定会导致政策调整的不确定。但短期从春节之前的阶段看，政策组合拳疾风暴雨式的出台状况面临“暂歇”，上述政策进入到相应观察期，况且历年春节前货币均会出现净投放，故市场紧张的气氛有望暂时有所缓和。我们预计短线市场将产生一个较弱的反弹，建议投资者采取保守仓位策略。行业配置上，目前看好符合国家政策调整动向的低端消费（医药、商业、家电、电子）、新经济模式相关产业和具备一定安全边际的交通设施板块。主题投资方面，我们相对看好新疆资源整合类股票、皖江的物流和消费概念股票、上海的旅游酒店和机场类股票。我们的中期仓位略做调整，剔除中国太保，调入湖北宜化；短期则建议关注具备业绩提升预期和符合国家产业政策动向的许继电气。
许继电气（000400）
公司以电力装备制造为核心主导产业，是电力设备上市公司中产业链最完整的企业。公司09年传统业务在电网投资的拉动下出现较快增长,预计公司09年电网及发电系统收入增速为10%,配网产品收入增速达到15%,变压器收入增速达到15%。电气化铁道业务收入受铁路投资快速增长和铁路电气化率的提高, 09年收入增速将达到40%；直流输电业务受益于特高压电网建设,我们预测公司2009-2011年收入增速将分别达到38%、45%和40%。此外，集团资产注入将增厚公司业绩，资产注入后,公司成套和集成能力获得大幅提升,公司的整体竞争实力将因此得到增强。我们预测拟注入资产对公司2009-2011年盈利贡献将分别为0.35元、0.36元和0.37元,考虑资产注入后,摊薄的每股收益分别为0.68元、0.80元和0.96元。从二级市场来看，前期机构席位大举介入，目前恰逢市场调整，基于公司良好的基本面和行业发展前景，可逢低关注。
东方证券 张屹峰
由于货币政策超预期的提前调整和新股高价发行节奏未见放缓，加上国际股市再度动荡，市场整体预期发生改变，预计短期市场难以扭转颓势。但是由于连续下跌，无论是指数还是个股都有修正超卖指标的需要，短线3000点上下还有反复争夺。短期操作上，建议仓位较重的投资者，可以趁技术性反弹之际，降低仓位或调整持仓品种。建议投资者在弱势中更多要寻找确定性较高的品种，中线来看，防御性较好的消费、医药，受益区域振兴的新疆板块、受益世博会的上海本地股、受益行业整合的军工板块值得看好。实际操作中，建议投资者把握好介入时机，尤其不要追涨杀跌。下周短线推荐山西汾酒，中线品种继续维持特变电工及航空动力不变。
山西汾酒（600809）
公司的汾酒系列酒收入占到公司总收入的92%左右，其中“老白汾”和“青花瓷汾”是汾酒的中流砥柱。公司产品性价比很高，“青花瓷汾”在高端酒中的性价比尤为突出，其贮存年限一般在30年左右，而定价远低于茅台、国窖1573等市场主流高端酒产品。随着茅台等产品的不断提价，预留出的价格空挡为“青花瓷汾”发力提供了有利条件。预计公司未来三年收入复合增长率达到34%，目前公司的市值无法匹配其市场地位和反映未来的发展空间，建议短线逢低关注。
