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华邦制药(002004)“双剑合璧”提升价值
发布时间:2010-1-15 18:59:20
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华邦制药（002004）今天股价大幅上扬，盘中一度涨停，收盘上涨9.27％，换手率2.92%。公司通过换股方式吸收合并颖泰嘉和，此举将提升公司研发与出口的实力，整合全产业链资源，增强公司的核心竞争力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0. 92、1.06和1.16元，2009－2011年动态市盈率为53、46和42倍；当前共有6位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，4位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。
华邦这些年从江汉药业的收购以来一直致力于原料药的出口，颖泰嘉和拥有大量流血回国和具有国际化视野和能力的人才，客户均为国际知名的大型化学公司，如陶氏化学、巴斯夫等。颖泰嘉和具有丰富的原料药出口经验，吸收合并颖泰嘉和完成后，华邦制药可以实现与其的国际化模式与渠道共享，加快华邦制药的原料药出口步伐。
国联证券表示，通过分别对“颖泰嘉和”和华邦制药现有医药资产的盈利和市值进行了相关的分析，两者合计的市值价值59.90-66.83亿元，折合每股35.87-39.90元。但是考虑到对颖泰嘉和引用的是公司承诺的业绩，未来有较大的提升弹性。同时华邦的江汉制药的原料药出口借助颖泰的国际渠道实现突破，以及对丽江旅游的收购都将可能从业绩和估值两方面提高公司的市值。但鉴于目前的估值已经超过合理价值区间，给予“谨慎推荐”评级。
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