上海莱士：新建血浆站2011年底投入使用

事件：

公司发布公告称：近日收到海南省卫生厅于2009年11月9日签发的琼卫审函[2009]38号《关于同意在保亭县筹建单采血浆站的批复》、琼卫审函[2009]39号《关于同意在琼中县筹建单采血浆站的批复》，以及琼卫审函[2009]40号《关于同意在白沙县筹建单采血浆站的批复》;公司将按照国家关于设置单采血浆站的相关规定，抓紧实施以上三个单采血浆站的建设，新建浆站预计在2011年底可投入使用。

正文：

2004年，国家四部委联合开展了单采血浆站整顿行动，全国156家单采血浆站关停了36家。之后国家又对单采血浆站转制改造，由血液制品企业收购血站，形成血浆原料一对一的供应，于是生产企业的采浆量一路下降，并出现了血液制品供应全国告急的状况。而造成血液制品供应缺口增大的另一个重要原因，是人血白蛋白的价格倒挂。

人血白蛋白(10克)最高限价为360元，都不够有些企业的生产成本，所以，部分厂家不愿意生产，从而造成了市场严重缺货。

另外进口品牌的大量涌入，国内中生集团内部资源的调整、部分企业的技术改造致停产以及企业收购重组等因素，使得全国血液制品市场版图正面临重新划分的态势。

由于血浆紧张，各血液制品企业不得不争相购买血站。2008年4月，华兰生物就以4360万元竞拍到重庆市唯一的血液制品生产企业——重庆益拓的全部资产，比竞拍底价高出2000余万元。

我们预测 2009 年EPS 为0.80 元，2010 年业绩逐渐恢复，预计EPS1.10 元，目前估值处于较合理水平;但新建血浆站2011 年底投入使用，使公司发展有望提速，且09 年公司所在的生物医药板块多数公司受甲流疫情的影响，相关公司盈利将超预期，整个板块的估值中枢有所上移，股价有较大幅度的提升，而公司一直是独立于“甲流行情”外的。建议2010 年对公司保持关注。我们维持对公司“推荐”的投资评级。（国海证券）