（一）公告点评：键桥通讯（002316）成为中标人

事件：公司发布中标公告

神光分析：

1、公司是专业从事专网通讯技术解决方案业务的服务商，所提供的解决方案主要面向电力、煤炭、石油、 交通等行业，包括大型工业系统使用的调度通信解决方案、RPR工业数据解决方案和工业多媒体监控解决方案。其中电力企业是公司最重要的客户，07-09年，公司对电力企业的各期销售收入占同期营业收入总额的比例超过70%。2010年公司新增订单32798万元，结转9507万元未执行合同至2011年度执行。

2、9月27日，南京凌云收到湖南长浏高速公路建设发展有限公司发出的《湖南省长沙(永安)至浏阳(洪口界)高速公路项目机电工程施工招标中标通知书》，确定南京凌云为湖南省长沙(永安)至浏阳(洪口界)高速公路项目机电工程施工招标第JDO1标段的中标人，中标金额为92,087,702元。

3、本次中标金额约占公司2010年度经审计的营业总收入的33.71%。合同的履行将对公司2011年至2012年的经营工作和经营业绩产生积极的影响。本项目暂未签订正式合同，合同条款尚存在不确定性，暂不对业绩进行预测。

（二）公告点评：东软载波（300183）2011前三季度净利润稳健增长

事件：公司发布2011年三季度业绩预告。

神光点评：1、公司2011年前三季度净利润同比增长120%-150%，净利润11,616.00万元-13,200.00万元。摊薄的每股收益1.16元-1.32元。本期业绩提升主要由于报告期内国网公司电力用户信息采集系统工程进度进一步加快,公司下游客户电能表企业销售量增加，从而使公司低压电力线载波通信产品销售大幅增加。公司先进的技术与周到、细致的售后服务得到下游客户的进一步认可，市场份额得到进一步巩固，公司主营产品营业收入增长较快，致使公司销售收入和净利润较去年同期有大幅增长。公司2011年第三季度净利润继续保持快速增长。

2、公司五代载波芯片研发顺利,新领域拓展支持公司业绩发展.公司载波芯片技术升级进展顺利.第四代载波芯片方面,公司2011年上半年已完成SSC164载波通信芯片的验证测试工作, 并实现量产,预计2011年第四季度可实现销售.第五代载波芯片方面, 2011年上半年基本完成第5代芯片的设计工作,第三季度进入版图设

计与验证阶段, 预计2012年下半年实现量产.除用电信息采集系统外,低压电力线载波通信产品亦可应用于家庭显示单元(即初级智能交互终端), 智能家居,智能水表,

智能气表等,我们预计,随着第四代,五代载波芯片研发成功,其他领域的市场将逐步得到拓展,从而打破智能电表领域需求增速下降的困局。

3、预计公司2011-2012年市盈率分别为26倍，19倍，成长性较高，估值不高。

（三）公告点评：百川股份（002455）投1.2亿元建两项目

事件：公司拟在江苏省如皋港区精细化工园区，使用资金12024.5万元投资4.5万吨/年丙二醇甲醚和5万吨/年丙二醇甲醚醋酸酯项目。

神光分析：

1. 公司为从事醋酸丁酯、偏苯三酸酐生产与销售的化工龙头企业。公司投建的4.5万吨/年丙二醇甲醚和5万吨/年丙二醇甲醚醋酸酯项目，其中固定资产总投资8524.5万元，流动资金3500万元。建设资金共8524.5万元，自筹解决。铺底流动资金为3500万元，计划全部向银行贷款，贷款名义年利率为7.2%。贷款利息计入生产成本。项目预计2011年12月动工，2012年8月试生产。

2. 丙二醇甲醚和丙二醇甲醚醋酸酯作为环保型高沸点溶剂被广泛应用于涂料、高档油漆、工业清洗剂等相关行业，该项目主要可以利用周边地区的环氧丙烷、甲醇和醋酸为原料，充分发挥原料、技术和地理优势，降低生产成本，以期满足国内市场日益增长的需要，并以部分产品出口，参与国际竞争，具有广泛的市场前景。

3. 公司目前对应2011-2012年20倍、15倍市盈率，估值不高。可关注。

（四）公告点评：乐视网（300104）三季报预增70%-78%

事件：发布前三季度业绩预告，预计1~9月净利润为8600.74万元至9031.2万元，比上年同期增长70.23%-78.75%。

神光分析：

1、公司是中国领先的视频领域跨平台服务提供商，中国最大的影视剧互联网发行门户及中国领先的3G手机电视门户。主营业务为网络视频基础服务和视频平台增值服务，其中网络视频基础服务包含有网络高清视频服务收入、网络视频版权分销收入、网络超清播放服务收入；视频平台增值服务包含有视频平台广告发布收入、视频平台用户分流收入。

2、由于行业环境日益改善，国家版权保护力度日益加强，公司品牌及广告市场认可度逐步提高，网络视频以及文化传媒产业发展较上年同期相比大幅度增长。今年上半年公司实现营业收入22,310.34万元，比上年同期增长118.79%；归属于公司普通股股东的净利润为5,839.51万元，比上年同期增长87.24%，大幅超越市场预期。本次公告预计1~9月净利润为8600.74万元至9031.2万元，约合每股收益0.39-0.41元，主要缘于国家进一步加强版权保护力度，公司不断加强品牌推广，完善产品用户体验，开拓有效营销模式，“视频平台广告发布收入”、“网络高清视频服务收入”、“网络视频版权分销收入”等各项主营业务均有较大幅度增长所致。

3、9月下旬公司刚发布了《股票期权激励计划(草案修订稿)》，主要行权条件为:2011-2014年的净利润，相比2010年的增长率分别不得低于35%、82%、146%、232%，2011-2014年的净资产收益率分别不低于9%、10%、11%、12%。行权条件显示出公司管理层对未来发展充满信心，且公司未来4年的净利润年均复合增长率有望高达38%以上。

4、简单估算，公司2011-2013年动态市盈率约为40倍、27倍和20倍，估值相对合理。

（五）公告点评：振华重工、振华B 股（600320、900947）签9.8亿重船订单

事件：振华重工与中交一航局第一工程有限公司、中交一航局第三工程有限公司、中交一航局第五工程有限公司分别签订1艘1600吨起重船销售合同，3艘起重船合同总价9.8亿元，将于2011年12月31日前交货。此次交易构成关联交易。

神光分析：

1、振华重是重型装备制造行业的知名企业，控股方为世界500强之一的中国交通建设公司。集装箱起重机与散货机械为两大传统业务。目前振华重工集装箱岸桥产品的全球市场占有率约为78%，场桥的全球市场占有率约为50%-55%，处于绝对垄断地位，以此计算在集装箱港机方面综合市场占有率在65%以上。

2、2011年中报披露，2011年上半年公司实现营业收入人民币88.01亿元，出口产品约占72%，归属于母公司净利润为-2.06亿元，亏损增加。受全球金融危机的延续影响，市场需求持续不振，投标价格竞争激烈，导致公司产品销售单价仍在低位徘徊；人民币升值、央行连续加息、库存钢材消耗、折旧费和用工成本上升等因素导致公司刚性支出持续增加；市场订单不足，产能利用率和运输船舶使用率不高导致公司单位产品的固定费用上升。但可以看到，由于公司自去年以来推出降本增效的管理措施，使得公司亏损状况得到遏制，盈利能力自2011年4月起在逐步回升。

3、受金融危机影响，导致09年订单不足。2010年这两项业务的收入分别下降49.21%、增长18.59%。2010年新签合同额30.46亿美元。2011年5月19日讯，公司2011年预计订单总量为40亿美元，目前已先后拿下8亿美元大小订单。6月8日讯，2011年1至5月，公司在境内外港机市场新接的各类港口起重机订单同比去年同期增长37%。2011年中报披露，新签合同额为20.6亿美元，同比增长38.3%，实现时间过半任务过半，其中港口机械新签合同额为11.95亿美元(占58%)，同比增长24.6%，表明该传统产品市场的订单量正在稳步恢复；2010年7月至2011年6月，公司订单全球占有量为75%，连续13年保持在该行业的龙头地位；海工钢构新签合同额为8.65亿美元(占42%)，同比增长62.9%，新业务所占比例比去年同期有明显上升。，2010年7月至2011年6月，公司订单全球占有量为75%，连续13年保持在该行业的龙头地位；海工钢构新签合同额为8.65亿美元，同比增长62.9%。

4、公司近日好事连连，9月6日讯公司中标南非Transnet Port Terminals公司7台双起升式集装箱起重机合同，该批设备将用于南非最大港口德班港，合同总价约为0.92亿美元，于2012年10月至12月期间分批交货。9月24日讯，公司与英国IT Level Limited 公司签订一艘2000 吨全回转起重船销售合同，合同总价约为1 亿美元，将于2013 年6 月份交货。

5、简单估算,目前股价对应11年PB 1.7X，估值较低。公司估值水平几乎处于历史和A股可比公司底部，而盈利业绩又在逐步改善中。但港机和海工产品的长周期性（订单周期1-2年，使用寿命20年以上）决定了公司复苏将是一个相对较久的过程。

个股风险提示

（一）*ST昌九遭控股股东减持

*ST昌九（上海交易所代码：600228）9月28日，公司接到公司控股股东江西昌九化工集团有限公司的通知：昌九集团于9月27日通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司股份800万股，占公司总股本的3.315%。本次减持后，昌九集团持有公司股份7755 万股，占公司总股本的32.135％，全部为无限售流通股。投资者要关注控股股东出售股份的情况，防范相关风险。

（二）东宝生物(300239)网下配售股份上市流通

本次限售股份可上市流通数量为380万股,本次限售股份可上市流通日为2011年10月10日。公司上半年净利润仅增长21%，预计2011年市盈率约为59倍 ，估值较高，需警惕股东解禁减持的风险。

（三）中茵股份（600745）股东减持公告

公司股东苏州中茵集团有限公司于2011 年9月28 日通过有偿协议减持中茵股份41,274,966股，占中茵股份总股本的12.61%，受让方为公司实际控制人高建荣。本次减持前，中茵集团持有中茵股份240,803,966 股，占公司总股本的73.56%；本次减持后，中茵集团仍为公司第一大股东，持有中茵股份199,529,000股，占公司总股本的60.95%。投资者需注意风险。

（四）中交股份A股IPO获证监会通过

9月28日，经证监会发审委第216次会议审核，中国交通建设股份有限公司首次公开发行A股申请获得通过。中交股份本次A股IPO拟发行不超过35亿股，发行后总股本不超过183.25亿股。所发行股票一部分用于换股吸收合并路桥建设（600263），剩余部分向社会公众投资者募集资金，计划募集资金总额200亿元。对后市资金面和投资者心理形成压力，提请投资者注意可能带来的系统性风险。

（五）华侨城A（000069）限售股解禁

公司公告称，本次解除限售的股份总数：29,991,780股，占公司总股本的比例：0.536%，可上市流通的日期：2011年10月10日。敬请投资者注意限售股解禁的风险。