五）、公告点评：中鼎股份（000887）未来三年收入翻番

事件：公司上半年实现营业收入12.52 亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.61 亿元，分别比上年同期增长112.61%、82.45%；资产总额达21.53 亿元。

神光分析：

1. 主营业务及其结构发生重大变化的原因说明：(1) 内销收入同比增长83.25%，主要系2009 年上半年受金融危机影响，内销收入基数较小；(2) 出口及境外收入同比增长189.56%，主要系2009 年上半年受金融危机影响，外销收入基数较小，另境外中鼎密封件美国公司自2009 年四季度开始整体纳入合并范围。

2. 主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明：主营业务毛利率同比下降2.82%，主要是合并报表所致，系天津飞龙和境外子公司主营业务毛利率较低。

3. 利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析:归属于母公司净利润同比增长82.45%，系报告期内营业收入大幅度增长所致。

4. 公司10-12年动态PE分别为24X、19X和15X，估值基本合理。（林乔松）

六）、公告点评：桑德环境（000826）推913万股股权激励计划

事件：桑德环境（000826）表示，公司拟授予激励对象913.87万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起6年内的可行权日，以行权价格22.15元和行权条件购买1股桑德环境股票的权利。

神光分析：

1、此次激励计划授予激励对象的股票期权所涉及的标的股票总数为913.87万股，占公司股本总额的2.21%。激励对象包括总经理、董事会秘书、核心业务骨干等。其中预留90万股股份给预留激励对象。

2、根据约定，此次股权激励计划共分四个行权期，以2009年净利润为基数，四个行权期要求分别为，2010-2013年净利润增长率分别不低于25%、60%、120%、200%，2010-2013年加权平均净资产收益率分别不低于13%、14%、15%、16%。按照2009年净利润14572万元，2010-2013年股权激励计划行权要达到的净利润目标分别为18215万元、23315万元、32058万元、43716万元，按当前股本对应每股收益分别0.44元、0.56元、0.78元、1.06元，业绩增长目标较高。

3、公司股票期权的行权价格22.15元，确定为8月6日的停牌价，复权后的股价已处在历史高位，显示公司经营层对公司未来业绩增长和未来股价表现的信心。

4、公司主业包括污水处理和固废处置，尽管公司目前的内生性增长价值已经反映在股价之中，但是公司的咸宁环保设备募投项目、西安垃圾焚烧项目、桑德集团的固废资产注入等，有望带来超预期的业绩增长和股东回报率。目前公司2010-2012年动态PE预计分别49倍、34倍、26倍，短期估值优势已不明显。（李金龙）

七）、公告点评：康美药业（600518）半年报点评，龙头地位渐显

事件：上半年公司实现主营业务收入 147,293.55 万元，比上年同期增长 23.31%，实现营业利润 36,523.99 万元，比上年同期增长 44.34%，实现净利润 30,919.65 万元，比上年增长 40.61%，实现每股收益0.18元，同比增长29%。

神光分析：

1、主营业务是中药饮片、中药材、化学药品等医药产品的生产、经营和批发销售。目前已经基本完成广州、安徽、北京、东北的全国布局。上半年公司收购了亳州世纪国药有限公司，并计划在安徽省亳州市投资建设康美（亳州）华佗国际中药城；公司子公司康美（北京）药业有限公司中药基地项目完成了土地招拍挂手续，取得了工业用地资格；公司正在推进电子商务和信息网络系统的建设和整合工作，计划构筑新的商务平台，打造新的商务模式，为公司业务提供新的锲入点。

2、报告期内，公司存货余额增加3.48亿元，增长33.90%。存货增加的主要原因是公司增肌中药材品种采购储备，公司储备了大量的三七等紧俏中药材。上半年医药产品实现销售14.38亿元，占销售增额的97.6%；毛利率19.01%，同比增加9.79个百分点，公司明显受益于中药材涨价。

3、2009年以来，公司高速扩张，目前公司的资产负债率37.12%，负债率较低，公司具有继续扩张的财务能力。目前公司股价对应10/11年市盈率分别是38倍、25倍。（靳文云）

个股风险提示

一）、海虹控股发布控股股东减持股份公告

公司控股股东减持765万股股份。

海虹企业（控股）股份有限公司（深圳市场交易代码：000503）控股股东中海恒实业发展有限公司于2010.2.23—2010.8.9通过集中竞价交易减持765.259万股股份。投资者需警惕股东继续减持股份对公司股价造成的风险。（林乔松）致A股周二暴跌的利空元凶浮出水面：据路透8月10日报道，中国银监会在叫停银信合作产品一个月后再度祭出重拳，不仅要求银行将银信理财资产在今明两年内全部转入表内，还要按150%的拨备覆盖率计提拨备。分析人士认为此举必将加速银行资本消耗速度、提高拨备，并进而影响银行的盈利水平。

二）、亚盛集团公布股东减持股票公告

公司以精准农业种植、农副产品生产加工为主业、盐业化工系列产品生产加工、化工纺织原料的生产加工为辅的综合类企业集团（上海交易代码：600108）。于2010年8月9日接到第三大股东甘肃金塔县恒盛农业发展有限责任公司通知，自2007年8月7日至2010年8月9日收盘，恒盛农业通过上海证券交易所交易系统累计出售公司股份17544780股，占公司总股本的1.01%，现仍持有公司股份60300000股，占公司总股本的3.47%。公司作为A股中为数不多的种植业类公司，将实实在在受益于农产品涨价，股东的减持可能短期内对股价构成震荡风险，投资者注意。（俞宁波）

三）、恒邦股份矿山停产检查

公司主要从事黄金探、采、选、冶及化工生产等，是国家重点黄金冶炼企业，具备年产黄金8吨、白银40吨、电解铜2000吨、硫酸40万吨、液体二氧化硫15000吨、3.3'--二氯联苯胺盐酸盐2000吨、甲酸钠2000吨的生产能力，黄金年产量位居全国黄金企业前列。公司现有探矿区域31.07平方公里，采矿区7个，探明储量35.97吨（中小板交易代码：002237）。因8月6日山东省招远市岭南矿业有限责任公司罗山金矿发生一起电缆起火重大伤亡事故，8月7日，烟台市人民政府发出通知，对全市范围内的地下非煤矿山进行安全生产专项检查整治。经自查，公司矿山不存在重大安全隐患和问题，矿山达到安全生产要求。 8月9日，公司已向牟平区安监局提出矿山复工申请，目前尚未取得复工批复。停产期间，公司矿山每天损失约70万元。提请投资者注意投资风险。（栾丽萍）

四）、安泰集团（600408）限售股份即将上市流通

安泰集团发布非公开发行限售股份上市流通公告。

山西安泰集团股份有限公司于2007年向特定对象非公开发行的股票中, 公司控股股东李安民认购的1000万股股份, 经公司实施2007年度资本公积金转增股本方案后增至1800万股,现该等股份限售期将满,将于2010年8月17日起上市流通。公司2010年上半年预计亏损，2009年亏损，短期难以盈利，估值较高，需警惕解禁股东减持的风险。（景俊士）