亚泰集团：专注三大主业的发展 买入-B评级

公司专注于三大主业的发展，综合考虑公司各项业务的发展情况，维持公司今明两年0.57和0.76元的EPS预测，从分拆各项业务的估值水平来看，公司当前股价偏低，故维持其“买入-B”的投资评级，12个月目标价为10.3元。

公司现有业务除建材、地产和金融投资外，还涵盖了医药、商贸、煤炭等产业。目前，公司发展战略上确定了重点发展建材、地产和金融投资业务，煤炭主要用来为水泥生产提供燃料。今年下半年值得关注的是公司对医药及商贸产业的处置。从医药产业来看，亚泰制药符合分拆上市的条件，吉林大药房盈利也不错，公司计划继续在吉林省内的重点城市布点。分析师指出，在确定了三大主业后，不排除公司分拆医药、商贸等业务的可能性，这样公司的主业相对更加清晰，医药、商贸业务也能实现更专业化的管理，从而实现价值最大化。

从水泥业务来看，分析师维持对下半年东北区域水泥产业高景气度的判断，作为黑龙江和吉林省的龙头企业，公司受益匪浅。公司还制定了区域并购的战略，除继续巩固黑龙江和吉林省的竞争优势外，公司还计划往辽宁北部和内蒙东部扩张，故下半年值得关注。

此外，今年公司开始加大对地产业务的投资。公司的策略是重点投资二三线城市，一线城市楼盘则打品牌。分析师指出，下半年公司的土地储备动向也值得关注，这将影响其未来几年地产业务的发展和盈利。（安信证券）