宁沪高速：高现金分红+未来高成长 推荐评级

公司现有句容、昆山和苏州老城区三处投资地产项目，土地面积分别为38.4、12.9和2.23万平方米，拿地成本分别为每平方米2086元、2290元和20423元。其中，苏州老城区高档别墅和部分昆山花桥商务区在2011年结算收益，句容高尚住宅和剩余未结算的昆山花桥商务区将于2012年贡献利润。此外，公司还会继续积极地拿地，为未来可持续的利润和现金流增长提供动力。

高现金分红+高成长，维持“推荐”评级公司。

09年末利润分配方案为每股派现0.31元(含税)，对应目前股价的分红收益率为4.13%。经测算，公司2010-2012年EPS分别为0.46元，0.58元和0.76元，对应2012年的PE只有9倍，且2012年的ROE高达20%，考虑到公司现有的高现金分红和未来的高成长，维持“推荐”评级。（长江证券）