当日个股信息精粹:
一）、公告点评：保利地产（600048）净利增长近6成
事件：公司发布年报。
神光分析：
1、2009年，保利地产实现营业收入229.87亿元，比上年同期增长48.11%；实现净利润35.19亿元，比上年同期增长57.19%；基本每股收益1.06元。公司拟以3,519,721,100股总股本为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），同时以资本公积金每10股转增3股。
2、2009年公司实现房地产签约面积526.69万平方米，签约金额433.82亿元，分别比去年同期增长了131.08%和141.38%。2009年公司实现房地产结转面积274.85万平方米，结转收入223.43亿元，同比分别增长42.68%和47.83%。截至2009年12月31日，公司总资产898.31亿元，净资产250.88亿元，分别比去年同期增长67.49%和78.19%。截至2009年12月31日，公司拥有在建拟建项目102个，在建面积1223万平方米。报告期内公司新开工面积564万平方米，竣工面积377万平方米。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：15倍、11倍，估值略显偏低。
二）、公告点评：华天酒店（000428）公布年报净利同比增长5.62%
事件：公司2009年年度报告主要财务指标每股收益 0.26元；每股净资产 2.34元；净资产收益率10.92%；每10股派0.1元（含税）。
神光分析：1、公司营业收入增长，主要是酒店服务业增加收入17513万元,且2009年房地产市场回暖,增加房地产销售收入9196万元。
2、华天酒店表示,2010年,公司将择机进入房地产市场,寻求新的利润增长点,力争超过2009年度收入水平,择机并购符合“酒店+房地产”发展模式的项目。
3、公司通过并购快速做大的商业模式对资金要求比较高，公司目前的资产负债率已经达到了63%，并且公司产生现金流的能力并不强，对公司10年进入房地产的设想我们并不看好。公司目前动态PE为33倍，估值有点偏高。
三）、公告点评：思源电气（002028）2009 年度业绩快报
事件：思源电气发布2009 年度业绩快报公告。
神光点评：
1、报告期内受国内投资需求拉动，公司营业收入稳定增长，报告期内实现营业总收入18.89亿元，同比增长23.46%。报告期公司管理层克服竞争加剧、成本上升等不利因素，有效地控制成本和费用支出，营业总成本支出同比增长21.98%，低于营业收入增长幅度。报告期内公司出售了部分金融资产，导致业绩增长迅速，实现归属于上市公司股东的净利润9.50 亿元，同比增长174.27%，较好的完成了年度经营目标。受上述原因影响，公司营业利润、利润总额同比分别增长193.69%和179.60%。
2、报告期公司基本每股收益为2.16 元，同比增加173.42%；每股净资产为6.51 元，同比减少16.75%，主要系报告期内公司实施了2008 年度利润分配预案和资本公积金转增股本方案，总股本由27,480 万股增至43,968 万股所致。预计公司目前股价对应的09-11年PE分别为12.6倍，24倍，19倍，有短期交易性机会。
四）、公告点评：金晶科技（600586）建余热发电项目
事件：公司拟投资建设山东金晶科技股份有限公司玻璃熔窑纯余热发电项目
神光分析：
1、项目建成后年新增供电量8040万度，预计年均销售收入4872万元，年均利润总额2844万元。公司拟建设的余热发电项目规模为12MW，该项目是利用公司淄博本部厂区内的已建成的四条玻璃生产线所对应的四座玻璃熔窑的烟气进行纯余热发电，预计总投资6617万元，项目建设期为1年。
2、公司拥有优质浮法玻璃生产线4条，具有2000万重量箱/年的浮法玻璃年产能。公司的超白玻璃非常有特色，毛利率远高于浮法玻璃，约为50%的毛利率。在主营利润贡献上已经超过浮法玻璃。
3、预计09-11年动态市盈率为75倍、40倍、22倍，当期估值较高。
五）、公告点评：上海电气（601727）与自仪股份（600848）之间转让资产
事件：上海电气（集团）总公司对控股子公司上海电气、自仪股份的资产进行内部整合梳理。
神光分析：
1、上海电气将所持有的上海起重运输机械厂有限公司100%股权转让给上海电气（集团）总公司，获得16,003.6 万元的股权转让收益；上海电气将下属子公司上海轨道交通设备发展有限公司所拥有的综合监控系统相关资产以人民币335.76万元转让给自仪股份，可获得27.66万元资产转让收益。
2、上述交易完成后，上海电气集中优势资源发展风电、核电产业，进一步加快公司新能源产业的发展。自仪股份将聚焦轨道交通领域，加快控制系统业务发展，城市轨道交通自动化控制系统市场前景看好。
3、目前上海电气股价对应09、10年市盈率分别是40倍、30倍，估值合理。自仪股份近年来一直处于微利状态，估值长期偏高。从自仪股份的历史股价看，目前股价处于历史股价的中间价位，短期风险不大。
六）、公告点评：金德发展（000639）转型玉米油巨头
事件：金德发展（000639）公告称，公司拟向西王集团按评估结果转让全部资产、负债及业务，预估值约12960万元，西王集团以现金方式向公司支付对价；同时，公司拟向西王集团非公开发行股份按评估结果购买其持有的山东西王食品有限公司100%股权，预估值约77965万元。
神光分析：1、本次发行股份的价格为14.83元/股，按拟购买资产的预计评估值计算，发行数量约为5257.26万股。发行完成后，公司总股本扩张为12543万股。西王集团将直接持有金德发展41.91%的股份，并通过山东永华投资有限公司间接持有金德发展 10.12%的股份，共计持有及控制金德发展52.04%的股份。
2、西王食品成立于2007年4月，主要经营玉米油的生产和销售业务。西王食品是国内规模最大的玉米油生产企业，拥有年加工玉米胚芽36万吨、年产玉米精炼油20万吨、玉米小包装油15万吨的生产能力。按中国粮油学会统计数据，2008年，我国食用玉米油产量约25万吨，西王食品2008年生产精炼油7.987万吨，占行业总产量的31.95%，是行业龙头企业。2008、2009年，西王食品经审计净利润预计为4002万元和7030万元，初步预计2010年度净利润为8134万元。
3、按发行完成后股本计算，当前股价对应09-10年PE为28倍，24倍，考虑行业整体估值情况以及公司新入资产主营独特性，公司股价仍有一定上行空间。
七）、公告点评：沧州明珠(002108)发布业绩快报净利同比大增133.20%
事件：公司2009年度主要财务数据基本每股收益1.06元；加权平均净资产收益率23.18%；归属于上市公司股东的每股净资产5.18元。
神光分析：
1、公司09年实现净利润逾1亿元，同比增长达133.20%。公司表示，业绩大幅增长主要得益于公司在加大营销力度的同时，继续加强销售、采购、生产环节的管理，控制并降低了原材料及生产成本，使产品的毛利率比上年提高。
2、公司主要有两块业务，一块是从事各类聚乙烯（PE）管材和管件的生产和销售，另一块是BOPA膜产品的生产。公司目前是国内北方最大的聚乙烯（PE）管材和管件生产基地之一，主要用于燃气、给水排水、排污管材管件。公司的产品质量稳定，管材和管件的配套完备，与燃气大客户之间建立良好的联系，使这方面业务发展很快，已经迅速成为行业排名第二的公司。未来需求方面，受益于长期以来加快基础设施建设方面的需求的增长。另一方面，公司是国内最大的BOPA膜生产企业。BOPA（薄膜是目前的新型膜制品，是近几年世界上发展最快的塑料包装材料之一，具有耐低温冷冻、耐高温蒸煮（－60℃~150℃）和对气体、油脂的高阻隔性及抗穿刺能力等优点。公司今年通过收购和明年自建产能的扩张，使产能由0．45万吨，扩张到1．8万吨，未来公司受益于消费升级。
3、以09年EPS1.06，公司目前股价对应的PE为28倍。我们保守测算公司10年EPS将达到1.38，10年动态PE为22倍。公司目前总股股本为9858万股，属于小盘高增长型公司，估值具有一定合理性。
八）、公告点评：国投电力（600886）控股二滩水电
事件：国投电力（600886）4日公告，公司全资子公司国投电力有限公司收购二滩水电开发有限责任公司4%股权获得国资委审批通过。
神光分析：
1、2009年12月国投电力曾公告，公司全资子公司国投电力有限公司以10亿元对价，收购中国华电集团公司持有的二滩水电4%股权。而不久前，公司完成了二滩水电48%股权的收购，因此，此次收购完成后，国投电力对二滩水电的控股权将由原48%提升至52%，一跃成为绝对控股方。国投电力的水电控股装机规模将达到532千瓦。
2、国投公司电力资产整体上市。09年12月公司完成定向增发9.4亿股（8.18元/股）认购国投公司所持电力公司100%股权（76.93亿资产），国投公司电力资产实现整体上市。重组完成后，公司总装机容量将达1264万千瓦，权益装机容量达610万千瓦，分别较重组前增长86%和85%。收购的火电资产是坑口电厂和超临界百万机组，未来盈利能力较强。收购资产的市盈率为13倍、市净率为1.5倍。2010年，在建的津能电厂（2*100万kw，64%）投产，公司总装机和权益装机再次提升16%和21%。公司水电机组装机容量将大幅提升，占公司总装机规模比例达415%。公司将获得雅砻江流域水能资源全流域开发、天津北疆发电厂循环经济项目等多个具有长期发展潜力的优质项目。
3、公司三季报曾预计09年净利润同比增幅可能达到或超过50％。公司1月公告，公司投资企业2009年累计完成发电量366.31亿千瓦时，上网电量346.1亿千瓦时，同比分别增长了6.45%和7.23%。在增发重组方案中，公司预计09年实现归属于母公司的净利润0.82亿元，电力公司预计实现归属于母公司的净利润1.32亿元。公司按重组完成后的资产架构预计09年实现净利润2.11亿元。按增发后19.95亿总股本计算，每股收益0.11元，我们预计公司实际业绩可能超出上述预测数据。预计当前股价对应09、10年动态PE分别约44倍、30倍，短期估值偏高。
九）、公告点评：徐工机械（000425）非公开增发获批
事件：2010年2月3日，公司收到徐州工程机械集团有限公司（以下简称徐工集团）转交的江苏省国有资产监督管理委员会《关于同意徐工集团工程机械股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》（苏国资复[2010]13号）。
神光分析：
1. 2009年12月26日，徐工机械第五届董事会第三十一次会议（临时）审议通过了非公开发行股票的议案，经审核，江苏省国资委同意徐工机械按本次董事会决议发行股票，即徐工机械采用非公开发行方式，在中国证监会核准后6个月内，向不超过十家特定对象发行股票，认购方均以现金购买。发行股票数量不超过16500万股。发行股票的定价方式及定价原则按规定确定。
2. 徐工集团须按照本批复意见在相关股东大会上进行表决。本次非公开发行股票完成后，将有关情况书面报江苏省国资委。
3. 公司09-11年动态PE分别为19X、16X和14X，估值基本合理。
个股风险提示
一）、红星发展遭股东减持
红星发展发布股东减持公告。
无机盐生产企业红星发展（上海交易所代码：600367）今日发布股东减持公告，公司第一大股东青岛红星化工集团有限责任公司自2009年12月16日-2010年2月2日止，通过上海证券交易所集中竞价交易系统出售红星发展股 301,5726股，占公司总股本的1.0356%。
此次减持后，红星集团剩余持有红星发展股份118,368,482股，占公司总股本的40.65%。其中，股改限售条件流通股117,254,208股，红星集团仍为公司第一大股东。考虑到其仍持有上市公司较多股份，未来仍有继续减持的可能。
二）、亿阳信通（600289）遭股东减持
亿阳信通发布股东减持公告。
2010 年2 月3 日，本公司接到公司控股股东亿阳集团股份有限公司（简称“亿阳集团”）通知，亿阳集团在2010 年2 月2 日，通过上海证券交易所大宗交
易系统出售本公司股份750 万股，占公司总股本的2.13%。本次减持前，亿阳集团持有本公司股份108,054,840 股，占公司总股本的30.70%；本次减持后，亿阳集团持有本公司股份100,554,840 股，占公司总股本的28.57％，仍为公司控股股东。考虑到其仍持有上市公司较多股份，公司估值较高，未来仍有继续减持的可能。
三）、浙江富润失去一部分收入来源
公司所属道绍诸收费站作为政府还贷二级公路，将从2010年2月28日23时58分起取消公路收费。
根据浙政办发明电[2010]13号《浙江省人民政府办公厅转发省交通运输厅省财政厅省发改委关于全省取消政府还贷二级公路收费实施意见的通知》，浙江富润（上海证券交易所代码：600070） 31省道绍诸收费站作为政府还贷二级公路，将从2010年2月28日23时58分起取消公路收费。本公司共在该路段投入7000万元中长期资金，根据本公司与诸暨市交通局签订的《买断31省道诸暨段项目优先收益权协议》，在该路段收费期间享有1044万元的年化收益额。随着收费站取消，该协议将自行中止。按通知精神，债务余额和里程经省审计厅审计、核实后，由中央资金、省级财政和地方政府安排逐年补助，对公司经营业绩有较大影响。
四）、芜湖港09年净利润同比下降
公司09年净利润同比下降89.38%。
安徽企业芜湖港(上海市场交易代码：600575)公布2009年业绩快报显示，公司2009年实现营业收入12,588.83万元，比2008年同期下降29.67%；营业利润388.13万元，同比下降91.12%；利润总额366.30万元，同比下降91.38%；净利润353.93万元，同比下降89.38%；基本每股收益0.01元。
公司业绩下降主要是因为公司整体受国际金融危机持续影响，港航业遭受严重冲击，公司经营出现大幅波动，各类货种下滑较为明显，同时一批基建项目工程竣工加大公司财务费用成本，从而影响本报告期业绩。预期随行业转暖以及新项目竣工，公司业绩将逐步回升。
五）、湖南海利发布控股股东减持股份公告
公司控股股东减持公司股份243万股。
1. 湖南海利化工股份有限公司（上海市场交易代码：600731）控股股东湖南海利高新技术产业集团有限公司（以下简称“海利集团”）于2010年1月25日、2月2日、2月3日通过上海证券交易所交易系统累计减持本公司无限售条件流通股243万股，减持股份数量占公司总股本的0.95%。
2. 本次减持后，海利集团持有公司股份7803万股，占公司总股本的30.443%，仍为公司第一大股东。
3. 公司目前估值偏高，需警惕股东继续减持公司股份对股价的影响。
[责任编辑：hongwangl]
