当日个股信息精粹

一）、公告点评：粤电力（000539）净利润预增3600％以上

事件：粤电力（000539）发布业绩公告，净利润预增达到3695.72%~3868.25%，实现净利润约110000万~115000万元。

神光分析：1、公司去年同期实现净利润2898万元，每股收益0.01元，今年同期实现净利润约110000万~115000万元，同比增长3695.72%~3868.25%，每股收益0.41~0.43 元。公司业绩增长主要因为燃料成本同比下降，公司主营业务毛利率明显上升，同时联营企业贡献的投资收益也明显增加。

2、公司前三季度实现净利润89008万元，每股收益0.33元,则四季度每股收益约0.1元,则公司四个季度每股收益分别为0.02元,0.12元,0.19元,0.1元。

3、公司日前公告决定成立博贺项目全资子公司并投建项目，一期规划建设4×100 万千瓦燃煤发电机组,首期建设两台,配煤基地规划建设1个10万吨级卸煤码头、1个3.5万吨级装煤码头及相关的卸船、输煤、配煤、存煤等场地设施。这将促进公司扩大发电装机容量、提高煤炭供应保障和优化配置能力。公司当前股价对应09-10年PE为17倍,16倍,估值不高。

二）、公告点评：许继电气（000400）09年业绩大幅增长

事件：公司公布年报。

神光分析：

1、2009年11月28日股东大会同意15.18元/股向许继集团发行不超过11124万股购买许继集团所持有的电力装备制造主业相关资产，具体包括许继集团持有的国际工程100%股权、占福州天宇股份总数97.85%的股份、许继电源75%的股权、上海许继50%的股权、晶锐科技45%的股权、许继软件10%的股权、大功率电力电子业务及相关资产、标的土地和标的房产。

2、公司年报显示，2009年公司营业收入达到3,039,605,457.33元，较上年同期增长16.85%；实现净利润130,197,663.30元，较上年同期增长240.77%。每股收益0.34元。对于业绩大幅增长的原因，公司表示，2008年公司对部分应收帐款予以核销，对2008年度净利润影响较大；2009年公司主营业务发展势头良好,市场规模扩大。按照公司2010年中期增发11124万股计算，预计公司2010、2011年动态PE为：50倍、37倍，估值略显偏高。

三）、公告点评：恒生电子(600570)收购上海聚源控股权

事件：公司公告，将收购收购上海聚源控股权

神光分析：

1、通过收购进一步满足客户的多层次需求，进一步提升恒生电子的影响力和竞争力。公司收购上海聚源99.975%股权需支付5903.2万元。上海聚源于2000年9月注册，注册资金4000万元。上海聚源自成立以来就一直致力于金融数据的积累和发掘利用，是一家专业从事金融数据服务的机构。

2、恒生电子是一家以证券、银行、基金等行业应用软件开发为主营业务的民营高科技企业。目前的产品主要涉及“交易与流程”这个环节，解决了客户利用IT 架构实现“怎么买”；恒生通过本次收购上海聚源可以为客户提供全面、及时、准确的金融资讯，帮助客户进行交易决策，解决“买什么”的问题。

3、预计09-11年动态市盈率为49倍、40倍、33倍，估值不低。

四）、公告点评：海南航空（600221）开源节流，扭亏为盈

事件：公司发布业绩快报：预计公司2009年业绩将扭亏为盈。

神光分析：

1. 受益于国内外经济复苏，2009年民航运输业整体回暖，国内市场恢复尤为明显；此外，燃油成本大幅下降，国家进行政策扶持，公司采取多项“开源节流”措施，对公司业绩改善均产生积极影响。

2. 受益海南国际旅游岛建设，成长性显著。2009年公司实现客运量同比增长19.1%；RPK同比增长24.0%；客座率同比下降1.2个百分点，为77.1%。公司RPK实现较快增长，行业份额具有不断提升之势，这不仅得益于公司较快的运力扩张，还表明公司的航线结构进一步优化。

3. 公司09-11年动态PE分别为40X、23X和18X，估值略显偏低。

五）、公告点评：方兴科技（600552）09年业绩预增

事件：方兴科技发布2009年业绩预增公告。

神光点评：

1、业绩变动原因说明：与上年同期相比，2009 年下半年受房地产市场转暖等因素影响，公司浮法玻璃产品售价和销量大幅提高，因此产品利润同比大幅增长；同时浮法玻璃产品所用原、燃材料价格低于上年同期，因此产品采购成本同比有一定幅度下降。因此2009 年全年实现的归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。

2、公司生产的ITO导电膜玻璃为国家级高新技术产品，是电子信息产业的基础材料，广泛应用于光电平板显示行业，计算器，移动电话，液晶显示器，等离子体显示屏，太阳能电池等领域，年生产能力为600万片，子公司华益导电膜公司(占71%)开发的减反射超透膜玻璃将拓宽显示玻璃的应用范围。

3、预计公司2009 年全年实现的归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长约700%以上。08年净利润为224.83 万元，预计目前股价对应的09-10年PE分别是211倍，97倍，估值较高。

六）、公告点评：农产品（000061）预告2009年度净利润同比增长50%-100％

事件： 农 产 品预计2009年度净利润约10,000万元，同比增长50%-100％

神光分析：公司业绩变动主要基于

1、公司核心业务平稳发展，批发市场营业收入及营业利润均有所增长；

2、转让金信信托投资股份有限公司股权增加一次性净收益8,500万元；

3、通过证券交易系统出让深圳市深宝实业股份有限公司(000019)股权309.9万股，产生净收益约1,760万元；

4、转让山东寿光蔬菜批发市场有限公司股权增加一次性净收益约2,100万元；

5、公司目前判断对应收深圳市民润农产品配送连锁商业有限公司债权须全额计提减值准备，影响公司2009年度损益约8,100万元。民润公司重组事项现仍处于谈判之中，公司将根据谈判进展情况及时披露。

6、如果扣掉一次性损益的话，公司09年利润为5740万，09PE为205倍。当然公司全额的债务计提，10年可能有部分加回，增加当期利润，但我们认为公司目前的估值已经偏高。

七）、公告点评：延长化建（600248）扩建容器厂

事件：董事会决定扩建公司子公司陕西化建工程有限责任公司下属的压力容器制造厂，固定资产投资计划为 1.5 亿元。第一阶段投资 9500 万元。资金全部由公司自筹解决。

神光分析：

1、压力容器制造厂以压力容器及工业钢结构产品的工厂制造为主，已形成中型压力容器制造厂生产规模。近三年在陕西投资或建设的大型石化装置总投资在345 亿元以上，其中容器厂资质范围内的设备费用达20亿元左右，容器厂面临良好的发展机遇。

2、项目建设从2010 年1 月开始，2010年下半年建成。该项目扩建有利于解决公司业务单一、经营风险大的问题，有利于提高公司整体的抗风险能力，形成新的利润增长点。

3、目前公司股价对应09、10年市盈率分别是50倍、20倍，估值合理。

八）、公告点评：顺鑫农业（000860）拟定向增发募资17亿元

事件：顺鑫农业（000860）2009年年报显示，公司实现归属于母公司的净利润16,061.27万元，同比下降27.34%；基本每股收益0.37元。与此同时，公司拟非公开发行募集资金约17.3亿元，分别投向建牛栏山酒厂研发中心及规模化养殖项目。

神光分析：

1、公司主业包括屠宰、白酒、建筑、种畜养殖业等。09年分行业来看，白酒行业实现营业收入13.40亿元，同比增长24.75%，占总收入比重22%，毛利率达到52.02%；屠宰行业实现营业收入28.43亿元，同比下降6.40%，占总收入比重47%，毛利率仅为2.56%。2009年受生猪存栏增加、金融危机影响等原因，导致生猪和猪肉产品价格波动较大，猪肉平均销售价格下降，屠宰行业毛利率下降，生鲜产品利润空间进一步受到挤压。

2、公司同时公布非公开发行股票预案，拟向不超过10名特定对象非公开发行股份，发行数量不超过11,000万股，非公开发行价格为16.42元/股。本次募集资金拟用于以下项目：建设牛栏山酒厂研发中心暨升级改造工程项目，实现6,000吨低档白酒向中高档优质白酒转型；建设优质种猪繁育和规模化养殖项目，拟在北京及其周边地区建设种猪繁育场、引进优良种猪。

3、公司09年各季度每股收益分别0.11元、0.07元、0.12元、0.07元，全年业绩低于市场一致预期。当前股价对应09-11年动态PE分别约47倍、30倍、25倍，估值缺乏明显优势。

个股风险提示

一）、ST洛玻09年业绩预亏

ST洛玻发布09年业绩预告。

平板浮法玻璃生产企业ST洛玻（上海交易所代码：600876）今日发布09年业绩预告，经公司初步测算，预计公司2009年年度实现归属于上市公司股东的净利润将为亏损。

对于亏损原因，公司方面表示，主要是由于报告期内上半年国内平板玻璃市场价格较低，公司产品部分月份出现售价低于成本的现象；下半年玻璃市场行情开始回暖，但是部分生产线由于超窑期运营或冷修等原因，产能大幅下降，致使盈利能力不强；这都造成公司主营业务亏损较大；同时报告期内公司部分固定资产的报废进一步增加了亏损。

二）、啤酒花2009年业绩预减

公司2009年业绩同比减少50%-80%。

新疆啤酒生产企业啤酒花（上海市场交易代码：600090）公告预计2009年度归属母公司净利润较上年同期相比减少50%-80%左右。去年同期为净利润78267006.77元，则今年约1565-3913万元，每股收益约0.042-0.105元。

公司业绩下降主要是受新疆“七五事件”的影响,啤酒销量较上年同期有所下降;公司营业外支出较上年同期有所增加、投资收益较上年同期有所减少；控股子公司部分税收优惠政策到期，税率较上所同期有所变化，致使所得税费用较上年同期有所增加。另外公司在2008 年度收回已计提坏账的债权冲减了资产减值损失3000 多万元，而本年度无大额债权收回。预期2010年公司业绩将有所回升。

三）、五矿发展发布业绩预减公告

公司09年业绩下降50%以上。

1. 五矿发展股份有限公司（上海市场交易代码：600058）报告期内，受金融危机冲击及产业周期调整影响，公司主营商品价格与去年同期相比大幅下跌，公司盈利空间大幅收窄。

2. 受政策调整及市场疲软影响，公司焦炭出口几乎陷于停滞，无法实现盈利。

3. 受钢铁行业持续低靡以及产品结构等原因的影响，公司所属的冶金生产类企业开工不足，盈利空间狭小。

四）、哈空调（600202）遭股东减持

哈空调发布股东减持公告。

哈尔滨空调股份有限公司于2010 年1 月27 日接公司控股股东——哈尔滨工业资产经营有限责任公司函告，2010 年1 月25 日至2010 年1 月27 日，哈尔滨

工业资产经营有限责任公司通过上海证券交易所大宗交易系统减持本公司股份1350 万股，占公司总股本的3.52%。截止2010 年1 月27 日，哈尔滨工业资产经

营有限责任公司持有本公司股份134,949,385 股，占总股本的35.20%，仍为公司第一大股东。预计公司股价对应的09-10年PE分别为23倍，19倍，估值基本合理。

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