当日个股信息精粹
一）、公告点评：卧龙电气（600580）业绩增长逾五成
事件：公司公布2009年年报。
神光分析：
1、公司连续10年名列中国微分电机行业之首，主导产品在细分市场上占有率高，已经具备良好的规模效应。同时被评为全国机械行业百强企业；公司凭借技术、品牌、管理和质量控制等综合竞争优势，积累了一大批长期稳定合作的优质客户，国内市场客户包括中国电信、中国移动、深圳华为、格力电器、美的电器等，国际市场客户包括爱默生、博世、LG、松下、阿托拉斯等。
2、公司公布的年报显示，公司全年实现营业收入223,224.65万元，比上年增长4.46%；实现利润总额25,563.63万元，同比增长53.82%。公司将向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），共计分配利润28,512,720元。同时，以资本公积金向全体股东每10股转增股本3股。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：26倍、21倍，估值基本合理。
二）、公告点评：江苏国泰（002091）子公司锂电池电解液项目试生产
事件： 江苏国泰（002091）公告称，公司控股子公司张家港市国泰华荣化工新材料有限公司3000吨/年锂离子电池电解液项目将在江苏扬子江国际化学工业园进行试生产，试生产期为三个月。
神光分析：
1、华荣化工为公司控股子公司，公司持有其79%的股权，该企业有2500吨锂电池电解液生产能力，国内市场占有率达到40%，产品供不应求，09年上半年实现营业收入1.2亿，净利润2314万元。
2、华荣化工在离子电池电解液领域技术成熟，占据高端，投产成功预计没有大问题，从而公司2010年离子电池电解液产能将有望达到5000 吨左右。
3、另外江苏国泰，投资亚源高新技术公司，江苏国泰持有其36%的股权，另外国泰华荣持有45%股权。亚源公司是专为研发、生产六氟磷酸锂而设立的，六氟磷酸锂是锂电池电解液最为核心的原料，占到电解液生产成本60%左右。由于生产技术难度极高，全球供应高度垄断，目前只有日本宇部等少数几家和国内冀中能源可以生产。投产后预计300 吨规模，将可以满足2400 吨电解液原料需求，使得锂离子电解液毛利率有望从目前30%提升至40%以上。公司当前股价对应09-10年PE为42倍，32倍，由于公司属于新能源汽车领域，估值合理。
三）、公告点评：S仪化（600871）扭亏为盈
事件：S仪化披露了2009年度业绩预盈公告，预计2009年度归属于母公司股东的净利润将实现盈利。上年同期，公司归属于母公司股东的净亏损为16.5亿元，每股亏损0.411元。
神光分析：
1、随着经济形势逐步企稳向好，聚酯产品需求和价格稳步回升，产品盈利空间得到改善；与此同时，公司全力拓展市场，根据市场需求优化产品结构，严格精细管理，努力降本减费。
2、为提高公司资金的使用效率，公司将利用自有闲置资金在7亿元的额度内进行资金运作，运作方式包括购买国债、短期银行理财产品等，不包括投资于股票二级市场。公司2009年三季报显示，期末公司拥有货币资金22.6亿元，公司现金流较为充足。
3、公司是目前A股市场中仅有的几家尚未实施股改的特例，2010年A股将基本实现真实意义上的全流通，中石化并购S上石化、S仪化的预期加强。目前公司股价已经提前反映了业绩扭亏为盈，长期看，股价的上涨机会来自中石化的并购。
四）、公告点评：金马集团（000602）子公司受让鲁能信息网络公司股权
事件：金马集团控股子公司山东英大科技公司受让鲁能信息网络公司45%股权。
神光分析：
1、鲁能信息网络公司注册资本5000 万元，注册地：济南高新技术开发区，法人代表：赵启昌，营业范围：互联网信息服务；计算机及网络工程、应用技术及相关产品的开发、代理；电子商务服务，技术咨询、培训。 鲁能信息网络公司2008 年底总资产5701 万元、净资产5165 万元、实现净利润7.9 万元；2009 年1-7 月实现净利润-387.92 万元，截止2009 年7 月31 日的净资产为4777.19 万元，评估值为4940.22 万元。山东新能泰山发电股份有限公司已将其持有的鲁能信息网络公司45%的股权在天津产权交易中心挂牌转让，挂牌价格2223.099 万元。山东英大科技公司符合受让条件，拟以挂牌价格2223.099 万元受让该部分股权。
2、受让该部分股权之前，山东英大科技公司将持有鲁能信息网络公司40%的股权，公司采取权益法核算。受让该部分股权之后，山东英大科技公司将持有鲁能信息网络公司85%的股权，公司将合并鲁能信息网络公司报表，该公司规模较小，合并后对本公司总资产、净资产、利润等财务指标影响较小。受让该部分股权有利于山东英大科技公司在信息网络业务方面的发展。
3、预计目前股价对应的09-10年PE分别为21倍，17倍。估值略显偏低。
五）、公告点评：中牧股份（600195）增加动物疫苗投入
事件：公司近日召开董事会及股东大会，分别通过组建泰州中牧、萧山饲料厂搬迁、设立中牧保山厂、选举独立董事等事项。我们认为公司成立新的下属企业将增加在动物疫苗业务的投入，而萧山饲料厂搬迁，预计可以获得一定的搬迁补偿。。
神光分析：
1. 疫苗新增品种将成为公司业绩提高的催化剂。农业部新闻办公室1月15日发布消息，近期在新疆库尔勒出现A型口蹄疫疫情。此前，在2009年初，武汉、上海都报道出现A型口蹄疫疫情。目前国内A型口蹄疫还没有全面进入强制免疫，从过去经验看，A型口蹄疫作为对牛类危害较大的新疫病，进入政府强制免疫品种的可能性很大，一旦确定，将带来口蹄疫疫苗市场的扩大。
2. 猪蓝耳病弱毒活疫苗成为2010年公司业绩增长的重要亮点。2009年，农业部开始在6个省试点招标蓝耳病弱毒活疫苗。弱毒疫苗目前定价约1.6元/头份，远高于现有的强毒灭活疫苗。而且弱毒疫苗生产企业只有4家，即中牧股份、扬州威克、广东大华农、北京世纪元亨，远少于强毒苗的约20家生产企业。2010年，有可能开始在全国推广弱毒疫苗，如果能全部替代强毒灭活疫苗，意味着蓝耳病疫苗市场将大幅提高。即使考虑到可能增加新的弱毒疫苗生产企业，但由于弱毒疫苗的技术门槛较高，不会像强毒疫苗那样批给很多企业，我们预期中牧股份的市场份额也同步提升。
3. 新型合成肽疫苗有可能获得批准。中牧股份此前的猪O型合成肽疫苗已经进入市场，市场份额低于上海申联。合成肽疫苗优势在于：不使用病毒，风险低；免疫效果好。公司目前还在开展牛羊亚洲I型-O型口蹄疫合成肽疫苗研究。国内有几家企业同时在开发这一产品，预计推出后将部分替代现有的二价疫苗，但合成肽疫苗的定价、毛利率会更高。
4. 公司还有其他新型疫苗正在开发。作为国内规模最大的动物疫苗企业，公司技术水平较高，对外合作较多，在研的品种也不少。预计未来中牧不断有新产品推出。
5. 公司09-11年动态PE分别为37X、27X和22X，估值偏低。
六）、公告点评：宝钢股份（600019）发布业绩快报
事件：公司16日发布业绩快报
神光分析：
1、四季度单季每股收益0.12元，08年同期为亏损。公司2009年实现营业总收入1485.36亿元，同比减少25.97%；营业利润72.18亿元，同比降低13.08%；归属于上市公司股东的净利润57.53亿元，同比减少10.93%；每股收益0.33元。
2、公司是国内钢铁行业中的龙头企业，产品主要应用于石油天然气管道、汽车、家电等。钢材价格波动对公司业绩影响较大。09年2月份宝钢碳钢产品的具体定价是：取向电工钢在1月份价格基础上每吨下调1500元，梅钢的非汽车用普通冷轧产品和镀铝锌产品每吨给予600元和300元的优惠，其他都维持不变。
3、预计09-11年动态市盈率为24、13、12倍，估值不高。
七）、公告点评：华能国际（600011）拟A+H定向增发募资103亿
事件：华能国际（600011.SH，0902.HK）公告，公司拟同时非公开发行A股和H股，合计募资约103.1亿元人民币，其中A股募集资金净额不超过86亿元，拟投入甘肃干河口第二风电场等8个项目以及偿还金融机构借款。
神光分析：
1、根据预案，华能国际将向包括华能集团在内的不超过十名特定投资者发行不超过12亿股A股，其中向华能集团发行约4亿股，发行价格每股不低于7.13元；同时向华能集团的境外全资子公司华能香港非公开发行约4亿股H股，发行价格为每股4.97港元。
2、此次非公开发行A股募集资金计划用于8个项目，涉及3950MW的装机容量。装机199.5MW的甘肃干河口第二风电场项目投入不超14.5亿元；装机201MW的甘肃桥湾第二风电场项目投入不超14.6亿元；装机101MW的甘肃桥湾第三风电场北项目投入不超7.5亿元；装机49.5MW的华能康保风电场一期49.5兆瓦工程项目投入不超3.7亿元；装机1000MW的江苏华能金陵电厂二期“上大压小”工程项目投入不超2.2亿元；装机600MW的华能福州电厂三期5号机组扩建工程项目投入不超17.9亿元；装机2×600MW的甘肃华能平凉电厂二期扩建工程项目投入不超2.6亿元；装机600MW的华湖南华能岳阳电厂三期“上大压小”扩建工程项目投入不超2亿元。另有不超过21亿元将用于偿还金融机构借款。
3、2010年1月4日公司公告，以86.25亿元受让山东电力下属部分子公司股权及资产，收购完成后，公司可获得已投产可控装机容量3330兆瓦(火电3330兆瓦)，权益装机容量3330兆瓦，在建及核准容量716兆瓦(火电600兆瓦、水电16兆瓦、生物质发电100兆瓦)，前期及规划项目容量12930兆瓦，上大压小已关停容量270兆瓦；煤炭项目地质储量合计27.77亿吨，可采储量合计18.04亿吨，规划产能合计800万吨/年；港口两个，拥有码头10座，其中已运营码头6座，年吞
吐能力合计669万吨，在建码头3座，年设计吞吐能力合计1295万吨，前期码头1座；以及2万吨级运能的船舶5艘。
4、华能国际是中国最大的上市发电公司，截止09年12月31日，公司可控装机容量48548兆瓦，权益装机容量45340兆瓦。通过收购与开发，成功地实现了企业的成长。当前09、10年动态PE分别19倍、16倍，估值有一定优势。
个股风险提示
一）、中兴商业遭股东减持
中兴商业发布股东减持公告。
商业零售企业中兴商业（深圳交易所代码：000715）今日发布股东减持公告，公司股东中国新纪元有限公司在2010年1月12日-14日期间，通过大宗交易方式减持公司300万股，占总股本的1.08%。
此次减持后，中国新纪元有限公司仍持有上市公司289万股，占总股本的1.04%，且全为无限售条件股。考虑到其仍持有较多无限售条件股，未来仍有继续减持的可能。
二）、中国玻纤遭到印度反倾销调查
印度两家主要玻璃纤维生产企业于今年 1 月向印度商务部提起申诉，对来自中国的玻璃纤维产品（涉案产品有玻璃纤维粗纱、短切玻璃纤维和短切玻璃纤维毡）进行反倾销调查。
涉及的企业包括中国玻纤（上海证券交易所代码：600176）控股子公司巨石集团有限公司。2010 年 1 月 8 日，印度商务部发布反倾销调查立案公告。一旦印度最终认定中国出口的玻璃纤维产品存有倾销事实并因此对其国内同行业造成损害，将对中国反倾销调查项下输入印度的玻璃纤维产品征收一定幅度的反倾销税。2008 年，巨石集团向印度出口的玻璃纤维产品金额约为 1,394 万美元，约占公司营业收入的 2.4%。
三）、华峰氨纶业绩预减
公司预计2009年实现净利润约1.10亿元，较上年同期减少32.92%。
浙江氨纶企业华峰氨纶（深圳市场交易代码：002064）发布业绩快报。2009年度营业收入11.96亿元,同比增长17.74%;净利润1.1亿元,同比下降32.92%。公司表示,由于2008年收到国产设备投资抵免企业所得税退税1亿元,导致2009年净利润同比下降。
09年行业回暖，技改扩建项目全部投产，氨纶年生产能力达到4.2 万吨，使得公司主营出现增长，其营业利润10,857.36 万元，同比增长54.87%，高于收入119,588.15 万元，同比增长17.74%，产品毛利率略有提高也是其中原因，随行业进一步回暖，公司业绩有望进一步提升。短期业绩预减公告不影响公司股价走势。
四）、凯乐科技发布控股股东股权解除质押公告
公司控股股东1000万股解除质押。
1. 湖北凯乐科技股份有限公司（上海市场交易代码：600260）控股股东荆州市科达商贸投资有限公司于2009年10月14日解除了2008年10月13日与华夏银行股份有限公司武汉江汉支行签定的股权质押协议所质押持有的本公司无限售流通股1000万股。
2. 公司09年前3季度实现净利润1.51亿元，同比增长46.55%，投资者需警惕控股股东股份解除质押后的减持风险。
五）、世纪光华（000703）业绩预亏
世纪光华发布2009年业绩预告。
公司预计2009年净利润为约-1,400 万元，每股收益为-0.097元。预计2009 年1-12 月公司仍将亏损，主要原因是：企业尚未从经济危机中完全恢复，订单并没有大幅度增加，加之本公司生产设备开工率不足，产量下降，单位产品毛利不断减少。公司估值较高，09年PB高达7.5倍。投资者应保持适度谨慎。
[责任编辑：hongwangl]
