日照港：估值偏低调升至买入评级目标9.25
公司在岚山港区进行泊位改造， 预计10 年四季度能够简易投产，11 年能够全面投产。该泊位前沿水深已经达到20 万吨级的规模，届时接卸大型矿石船舶应该不成问题。该泊位投产后，将大大缓解公司的吞吐能力紧张的状况。
矿石装卸价格上涨1 元/吨，对于矿石贸易商或货主而言，影响基本可以忽略，另外，公司上涨后的矿石装卸价格和连云港、青岛港等周边港口的价格基本持平，基本可以排除因为价格上涨导致货源流失的问题。矿石装卸价格上涨预计能够得到很好执行。
公司10 年的业绩增长仍主要依靠矿石增长推动。以09 年底的业务量和吞吐价格为基础，矿石吞吐价格每上涨1 元，公司每股收益增加约0.04 元，公司矿石业务量每增长1%，公司净利润增长约0.007 元。
根据港口集团的整体上市计划，预计未来几年内仍将有后续资产注入上市公司。远期来看，公司还将受益于原油码头建设、晋煤外运南通道建设、以及山东钢铁集团精品钢基地的建设。
预计公司09 年-11 年每股收益为0.25 元、0.37 元和0.44 元，当前股价对应的市盈率为30 倍、20 倍和17 倍。和上港集团、天津港等处于成熟阶段的港口相比，公司仍处于成长阶段，就10 年业绩而言，公司估值明显偏低。给予公司10 年业绩25 倍市盈率，目标价格9.25 元，提升公司的投资评级至“买入”。
公司主要的投资风险：业务集中度过高，如果矿石业务量低于预期，公司业绩将达不到我们的预期。此外，公司的矿石业务在10 年将面临连云港的竞争，存在着货源流失的风险。
华泰证券
莱宝高科：新产品接力业绩会有实质性提高
公司处在中小液晶面板的上游，上游行业属于技术密集型，毛利润较高。公司目前的产品结构非常合理，有四个产品组成一个较好的产品梯队。
公司两大成熟产品：ITO 导电玻璃，立足高端产品，市场较为稳定，预计未来将小幅增长；彩色滤光片主要用于CSTN，因为CSTN 有被TFT 取代的趋势，因此整体市场规模缩减，09 年价格下降20%左右，但生产厂家也在减少，我们预计小幅下滑。
公司两大新产品： TFT 空盒项目目前产能为2 万对/月，当前价格大约为110 美元/对，已经开始实现盈利，预计10 年能完全达产为3 万对/月，有望成为公司未来盈利的主力军；触摸屏规划产能4 万片/月，年产值3 亿左右，目前处于试产阶段，不存在象空盒一样的技术爬坡期。
公司目前对若干显示新技术进行跟踪研究：OLED 彩色显示技术，结合自身在彩色滤光片方面的优势加以突破；电子纸，目前几种主流技术都在跟踪，电子纸与TFT 空盒技术有一定的共通性；STPS 低温多晶硅，该技术与目前的非晶硅技术相比，具有某些方面的优势。
减持问题，大非主要是两家风投在减持，小非主要是部分技术人员出于资金需求减持，皆属正常行为，公司目前运作正常。
目前公司正处于新产品接力的阶段，新产品处于盈利的拐点。我们认为在电子行业景气度向好的背景下，公司10 年的业绩会有实质性的提高。预计09、10、11 年的EPS 分别为0.50、0.80、0.97 元，维持“增持”评级。
联合证券
