得润电子（002055）低谷已经过去 毛利率上升

公司上半年收入2.5亿、营业利润1197万、净利润760万元，分别同比减少35.58％、43.83％和44.47％。除了受金融危机影响需求，更重要的是上半年原材料价格同比去年大幅下降。

公司为家电连接器龙头，特别是在彩电方面在国内属于相对垄断地位，拥有海信、长虹、康佳等大客户。公司未来的看点是青岛onlyone项目，该项目定位高端连接器如通讯、计算机、汽车市场等。连接器市场庞大，全球每年达到500亿美金的级别，而我国连接器市场集中度很低，未来将面临产业转移和产业整合。

我们预测公司的2009年和2010年的EPS分别为0.17和0.34元，看好其未来青岛项目的发展，给予目标价格11.2元，增持评级。（东海证券 袁琤）

中鼎股份（000887）海外市场复苏 拉动出口增长

公司在新合并四家子公司后，产业链延伸，盈利规模扩大。受金融危机影响，出口业务有较大幅度下降，因此，即使在毛利率保持稳定的情况下，净利润也有所下降。随着海外市场的复苏，预计出口业务将恢复增长。

上半年公司业务整体毛利率为33.74％，而去年同期，未合并四个子公司的原有业务毛利率为31.31％，比目前整体业务毛利率低2.43个百分点，因此新合并的四家子公司对盈利能力提升明显。

上半年虽然汽车销售形势喜人，但整车厂商生产仍偏紧，预计下半年产量将超出销量，对零部件需求上升，公司业务也将受益于这一过程。预计2009－2010年EPS分别为0.50元和0.56元，动态市盈率分别为21.22和19.23倍。随着海外市场的复苏，公司出口业务将恢复增长，给予增持评级。

（中原证券 徐敏锋）

国阳新能（600348）最大亮点还是资产注入

煤炭成本增加低于价格涨幅，使得2009年上半年煤炭业务毛利率同比提高2.25个百分点至20.08%，上述因素导致公司上半年业绩增长。公司是同行业上市公司中关联交易较大的公司之一。从上市之初承诺将集团公司资产逐步注入上市公司已过去五年多，在山西省政府规划山西五大集团至2015年之前整体上市大背景下，预计公司收购集团资产的脚步也渐行渐近。

如集团公司将成熟矿井全部注入上市公司，上市公司煤炭业务将实现产能翻番，同时解决了关联交易，公司盈利能力将大增。预测公司2009年、2010年的EPS分别为1.95元和2.20元，对应动态市盈率分别为21.35倍和18.93倍，给予买入的投资评级。

（中原证券 朱嘉）

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