今年是新中国建国60周年，将举行国庆大阅兵，而在8月11日，四大军区联合军演——“跨越—2009”已经正式开始，国防部长梁光烈还表示要建造中国自己的航母，这都将对军工行业形成巨大的需求，军工个股值得重点关注。个股上，建议关注航天科技，该股兼具军工和重组题材，且中报业绩大幅增长359.14%，后市有望持续走强，可重点跟踪。

军工概念突出 国庆阅兵引领高成长

公司是我国航天系上市公司中唯一一家拥有生产固体运载火箭核心技术和资产的企业，在"神舟六号"载人飞船的发射过程中承担了不可替代的作用。公司置入北京发射系统工程技术分公司的全部资产和KT-1固体运载火箭陆基发射技术，使得公司主营业务向固体运载火箭生产与发射领域转型。公司的大股东中国航天科工集团包括各种导弹武器系统，卫星与雷达等，拥有4个大型研究院，8个大型科研生产基地、7个直属大型企业等，共计180多个企事业成员单位，集团公司以导弹武器系统、军民两用信息系统和航天产品为三大主业。

公司半年报业绩优良，未来在国庆大阅兵、中国建造自己的航母等利好预期下，未来业绩提升的动力十足。公司近日中期业绩报告显示，上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润9,979,541.22元，同比大增359.14%。此外，8月11日，四大军区联合军演——“跨越—2009”已经开始，今年是国庆60周年，将举行规模盛大的阅兵仪式，这将对整个军工行业形成巨大的需求，将促使军工行业快速发展。国防部长梁光烈也表示中国要建造自己的航母，建造航母将是一项浩大的工程，也将大幅拉动军工企业的产品需求，对公司将是较大的利好，公司未来的业绩增长值得期待。

重组继续推进 增发方案有望获批

未来军工资产的整合有望加速推进。现阶段来看，军工上市资产仅是全部军工资产的冰山一角，80%以上的军工资产还在上市公司以外。而且由于历史、政策上的一些限制，多数上市公司的业务只是一些外围的民品和军用零部件生产业务，无论是资产总额还是资产的盈利能力均较低，上市公司普遍不能分享到行业景气带来的业绩提升。整个军工领域整合重组涉及近万亿的资产规模，近千余家企事业单位，未来几年军工领域后续资本运作需求巨大，将会开始新一轮大规模的资产证券化，整体上市的高潮。此外，今年是国庆60周年，将举行大阅兵，这将对整个军工行业带来巨大的需求，军工企业值得中长期看好。

具体来看，航天科技未来的重组值得期待。2008年6月3日，公司发布公告，公司控股股东航天科工集团拟将所持公司12.67%的股权划转给航天三院。同时，公司还将以定向增发的方式购买航天三院旗下的三公司的股权，注入资产价值3.04亿元。2008年12月5日，公司的增发方案被证监会否决。但公司表示，将继续推进此项重组工作。目前，公司正在根据中国证监会的相关规定对申请材料进行完善、修订，待申请材料修订完成后尽快重新提交中国证监会并购重组委审核。我们认为，今年将举行国庆60周年大阅兵，加之梁光烈部长表示中国将建造自己的航空母舰，2009年军工行业资产整合或将加速，公司的重组方案通过的可能性较大。一旦增发方案获得通过，将大大优化公司的业务结构，使公司成为航天科工集团所属的航天配套产品的重要供应商，资产规模、盈利水平均得到明显提升，发展空间进一步拓宽。

二级市场上，该股在高位保持震荡整固的格局，在近期股指的宽幅震荡中表现较为抗跌。技术上，股价已在60日均线上方连收四阳，形成了稳步的上升通道，形态依然良好。且量价配合理想，后市有望在大盘企稳的配合下，震荡攀升，投资者可适当关注。

(金证顾问 林艳云)

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