周维

自3月份日本地震以来，亚洲原油市场价格较国际原油价格出现溢价。而在进入8月之后，国际原油价格大幅回调，但亚洲原油价格依然坚挺。

以9月7日行情为例，布伦特原油期货收盘价为115.8美元/桶，但马来西亚塔皮斯原油期货收盘价为121.26美元/桶。

对此，中金公司在最新的报告中称，由于亚洲的供应问题还没有得到解决，预计短期内亚洲原油溢价将变小，但溢价仍可能持续。

中金公司表示，亚洲原油溢价，主要反映亚洲区域内低硫原油市场偏紧。由于亚洲原油市场具有区域性特点，即印度尼西亚和马来西亚的原油出口主要供应以日本、韩国为主的亚洲区域内炼厂，同时亚洲的原油品种主要为于低硫原油，因此，亚洲原油溢价主要体现的是亚洲低硫原油市场偏紧。

中金公司指出，需求方面，亚洲原油需求的上升主要受益于日本地震后对亚洲低硫原油需求的提升。

“而在供应方面，我们注意到亚洲原油供应自身出现一系列问题。”中金公司在报告中表示，“马来西亚的原油产量在4月以后骤降，Kikeh油田产量仅为原来的一半。而印度尼西亚原油产量一直饱受日益严重的老油田自然减产的影响，政府在7月份也将全年生产目标下调。由于缺乏新的大型项目上线，亚洲原油供应将总体持续趋紧。”

对于亚洲原油市场的前景，中金公司认为，随着夏季用电高峰的结束，日本直烧原油的需求可能回落，由此将对亚洲原油溢价带来下行压力。

“但是，由于日本炼厂的除硫装置还需要较长时间才能修复，并且亚洲的供应问题还没有得到解决，我们预计短期内亚洲原油溢价将变小，但溢价仍可能持续。”中金公司表示。