正如本版昨日预测的一样，国内期货市场在5月的首个交易日实现了开门红。铜、锌、豆油等多个主力品种都以涨停报收。尽管在国内外诸多因素的支撑下，近期商品市场出现了新的一轮上涨行情，但投资者应注意国内期货价格相对回落的风险。

    期市5月开门红

    昨日是国内三大期货交易所5月的首个交易日，在外围市场的带动下，绝大部分商品期货高开高走，其中铜、锌、橡胶、豆油、棕榈油、菜籽油、塑料以涨停报收。收盘数据显示，仅黄金和白糖等两个品种微跌。

    值得注意的是，尽管这一开门红与“五一”期间国际市场大涨有关，但国内商品市场的涨幅却超过了国际市常如长假期间国际原油价格上涨4.38%左右，而国内燃料油期货价格涨幅超过5.33%。这两个涨幅并不能简单对比，因为国内燃料油期货中包含了815元左右的燃油税及海运费和杂费。

    根据进口流程测算，国际油价4.38%的涨幅，大约对应国内燃料油期货2%多一点的涨幅，也就是说，国内燃料油期货价格较国际油价的涨幅多涨了3%。

    部分多头获利了结

    “目前国际商品市场已经表现出了一定的金融属性，商品价格受到了金融因素和基本面因素的双重作用。”业内人士指出，近期国内外商品价格联袂走高的推动力是美元的持续走低，全球投资者预期未来美元仍然会通过扩大货币投放量来刺激经济，而美元的过度投放必然会推动商品价格走高。

    尽管目前由于对通胀的担忧让商品市场远期看多的声音大涨，但短期内不少机构却对市场走势表示谨慎。从持仓排名来看，空方席位也依然表现稳定。

    如在外围市场的影响下，昨日PTA多头主力再次逢高出货，使得主力合约0909高开后直线跳水，日内宽幅震荡，盘终再次小幅跳水收市，日开盘价7330元，最高点7444元，最低点7280元，盘终收在7338元，结算价7355元，较上一交易日结算价微涨11元。成交量再创新高，较上一交易日增加20余万手至786384手；持仓量较上一交易日减少1万余手至125038手。

    商品市场言牛市尚早

    目前，市场普遍认为，由于市场需求渐热，加上货币贬值预期增加，一旦全球经济复苏带动相关投资，大宗商品可能再次步入牛市。

    不过，在某券商宏观经济分析师看来，虽然近期商品市场并没有受到甲型H1N1流感的影响，但从全球经济形势来看，金融危机造成的影响远未结束，世界对于基本商品的需求仍然不足，商品牛市的条件仍不具备。目前商品市场更多地将是震荡行情，而国内商品市场比国际商品市场多涨出来的一部分，仍有重新跌回的风险。“全球经济继通缩后，可能面临再通胀的风险。”该人士称。

    对于近期操作，业内人士建议，对于涨幅过大的商品，投资者仍应该注意回落的风险，例如昨日白糖期货走出了逆势下跌的走势，这与白糖期货和现货价格差距过大有关，投资者宜在商品价格调整到合理区域时适量投资，目前市场处于风险较高的阶段。

    商报记者周科竞