导读

充分利用我国债券市场具有的利率结构低效、市场分割、投资者情绪波动大等特点，研究影响失衡的因素和校正失衡的动力，获取投资收益。同时积极参与一级市场股票申购，在保证基金资产安全的前提下提升组合的回报率。

固定收益类资产投资比例不低于基金资产的80%，对非债券类资产的投资比例不高于基金资产的20%。

毛水荣先生2003年开始一直从事债券方面的研究工作，华商收益增强债券成立后一直由其管理。一年多来，华商收益增强债券超过债券型基金平均收益达两倍，并在同期89只债券型基金中分列第8和第10位。

历史业绩显示该基金的业绩持续性较强，最近一个月、三个月、六个月和一年的收益呈现稳步增长的态势，最近一年来的业绩仅次于去年的债基冠军。

虽然华商收益增强债券的收益稳居债基前列，但是基金份额却从募集后的10亿份步步缩水直至今日不到5亿份。

A类份额采用前端收费模式，B类基金份额不收取申购费。与之相应的是，A类基金份额不收取销售服务费，B类基金份额的销售服务费年费率为0.4%。

1、 华商收益增强债券的基本信息

华商收益增强债券成立于2009年1月23日，是华商发行的第三只基金。

充分利用我国债券市场具有的利率结构低效、市场分割、投资者情绪波动大等特点，通过寻找、发现和确认市场失衡，研究影响失衡的因素和校正失衡的动力，在审慎的风险管理之下，顺应市场，获取投资收益。

1.1. 投资策略

自上而下确定投资策略和自下而上个券选择策略相互结合，构建和管理投资组合。具体投资策略主要包括利率策略、信用策略、相对价值策略、债券组合构建及调整策略、可转债投资策略、资产支持证券投资策略等。同时，通过对首次发行和增发公司的内在价值与一级市场申购收益率的细致分析，积极参与一级市场申购，在保证基金资产安全的前提下提升组合的回报率。

1.2. 投资范围

固定收益类金融工具，包括国债、金融债、企业（公司）债等，上述资产投资比例不低于基金资产的80%；

可参与投资一级市场股票首发及增发，持有因可转债转股所形成的股票等资产。对非债券类资产的投资比例不高于基金资产的20%；

持有现金或现金等价物不低于基金资产净值的5%。

1.3.业绩基准和风险收益特征

业绩比较基准：中信标普全债指数

【图1】.华商收益增强债券型证券投资基金

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2009年1月23日至2009年12月31日）

【图1】显示华商收益增强债券的绝对回报远远超过其业绩比较基准。随着2009年3季度股市深度调整，基金的净值也是直线下降，因此，好基汇认为基金净值受股市的波动影响较大。