据Wind数据统计显示，自央行实行“双降”以来，中资银行中已经有24款信贷理财产品宣布提前终止:“据我们的观察分析，确实是受到‘双降’影响，企业提前还款，银行根据合同而提前终止理财产品。”普益财富网研究员杨剑超对记者表示。西南财经大学信托与理财研究所《8月份理财产品报告》表明，8月份银行理财依然是稳健型唱主旋律，稳健型理财产品占比92.7%，主要投资于风险较低的信贷与票据资产以及债券与货币市场，而信贷类理财产品则占了产品总量的34.55% 。

提前终止绝对收益受影响

央行下调贷款利率后，一些企业信贷产品借款企业为了减少成本，提前偿还原来的高息贷款，转而借入低息贷款，由此某些信贷理财产品会提前终止。

不少投资者认为提前终止理财产品自己的收益受到了很大的影响。在贷款利率下调前一周22款6个月期以下产品平均收益率在5%以上，而25款6个月至一年期产品的平均收益率达到5.98%，利率下调后这两个期限内的信贷理财产品收益分别为4.8%和5.7%，略微有所降低。

“投资者的绝对收益是减少了的，”杨剑超解释说，“不过年化收益率还是和以前一样的，银行会按照合同规定的年化收益率向投资者支付。合同里也有规定，如果企业提前还款，银行有提前终止该理财产品的权力，所以银行的行为并不存在违约。而且对于贷款利率下调后才发行的产品，影响更为微弱。”

信贷类产品火爆如常

“信贷类理财产品现在还是卖得非常火，”招商银行的一位理财经理余小姐告诉记者，“‘双降’对信贷产品的销售几乎没有什么影响。”从Wind数据统计显示，8月银行发行的199款信贷理财产品中，仅招商银行一家就发行了123款。

虽然降息之后，票据债券类理财产品更为稳当的产品会受到风险偏好较弱的投资者进一步关注，而且“双降”对于信贷类理财产品的收益会产生一定的影响，但是信贷理财产品在如今的市场中依然受到理财投资者追捧。“以40天期限的产品来看，信贷产品的收益通常都能达到4%以上，而同样期限的债券类产品收益是3.3%左右。”余小姐表示，“现在市场上只要是比定期存款收益高的固定收益类理财产品，都受到投资者的欢迎。”

“虽然票据类产品在今后一段时期会显得比较活跃，但是仍然无法赶超信贷类产品。”杨剑超认为。尽管有些银行的信贷产品受到“双降”影响提前终止，但是信贷产品密集发行的状况并没有改变。如北京银行于9月20日发行了3款“心喜”系列信贷理财产品，光大银行也于9月20日发行了5款阳光理财“T计划”2008年第二十期产品。

银行理财绝对优势明显

据央行2008年第三季度全国城镇储户问卷调查数据显示，在当前物价和利率水平下，认为投资股票或基金最合算的居民人数占比为8.2%，较上季大幅下跌8.6个百分点，连跌4个季度，且跌幅均在8个百分点以上，与2007年三季度的最高点44.3%相比，本季度有投资股票或基金意愿的人数仅占它的1/5。股市持续低迷，居民投资意愿下降，银行储蓄再次成为居民的首选。

而想要理财的客户则把更多的目光投向了银行，据社科院金融研究所理财产品中心《中国银行理财产品运行分析评价报告》的数据表明，今年上半年各主要商业银行累计发售2618期理财产品，新募集资金约合人民币10692亿元，分别占去年全年发售期数和募集资金的84%和148%。而人民币银行理财产品更是呈现爆发式增长，发行期数已基本等同去年全年总数，募集金额更是达到去年总额的1.75倍。据统计，同期公募基金、保险理财产品、信托产品和券商集合理财产品的新募集资金分别约为1200亿元、3200亿元、3250亿元和80亿元。因此，从上半年的新募集资金量看，银行理财产品在各类金融理财产品中已经确立绝对优势地位。

“在银行理财产品中，信贷资产类产品风险相对较低，收益固定，比同期存款、国债等都高，从投资品种上来说是一个不错的选择。”光大银行北京分行财富管理中心(筹)负责人赵伟松认为。

根据Wind数据统计表明，2008年以来所有中资银行(包括城市商业银行和农村信用社等)发行的3793款理财产品中，有1289款信贷资产类理财产品，占总数的34%，其中固定收益的仅61款，其余均为浮动收益，信贷产品也存在一些不确定的风险。

信贷产品注意两方面风险

“银行贷给企业的资金流向无法做到明确的监控，这是信贷理财产品最大的风险。”社科院金融研究所理财中心副主任袁增霆表示。

“企业贷款的资金流向，银行会有一些明确的要求，大方向是可以监控得到的，但是细节部分还是不能做到特别明确。”赵伟松告诉记者。

赵伟松提醒投资者，在选择信贷类理财产品时不能光看收益率，理财产品的投向、贷款企业的背景、所投资的项目方面也应该心里有数。而信贷类产品的风险主要需注意两个方面：一是要了解贷款企业和所投资项目的一些信息，由于企业经营具有很大的不确定性，一旦该项目或者企业的现金流出现障碍，那该信贷产品的风险就会加剧。二是要看理财产品是否有担保机构，现在一些信贷产品没有国家开发银行的担保，是因为该贷款企业的资质不错所以不找担保机构，但是不担保以后里面的风险也会有所增加。

“银行在做信贷理财产品时，在贷款企业、投资项目的选择上有非常严格的把控，比做一般的贷款要更加严格，会从长期的时间段来进行考察，主要是考察企业的资金链是否衔接的好，做长期项目时后续资金能不能跟得上。”赵伟松补充道。

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