在经历了周一的大幅冲高之后，周二沪深指数均以小幅震荡报收。盘中权重股处于明显的休整状态，中国联通是为数不多的能继续上涨的权重股之一。题材股方面，水泥、电子信息和农业股也有不错表现。总的来看，经历了昨天的激情释放以后，大盘进入相对平静期，下半周能否续涨还看两大因素。

一．议息会议撼动大宗商品

煤炭和有色金属曾经在国庆节之后的一波大反弹行情中充当重要的领头羊，这短时间行情之所以徘徊也与这两个板块的表现有关。在美元升值和国内抗击通胀的双重压力之下，大宗商品期货走势出现短期回落，也直接影响到了这两个板块个股的表现。从近期来看，能对这两个权重板块形成催化作用的因素不多，因此，周二晚间召开的美联储议息会议就值得我们重点关注了。

这次议息会议的意义在于，它是美联储本年度最后一次议息会议。此次美联储会议的重点在于商议利率。对于市场来说，意义比较重大。近期包括黄金在内的大宗商品期货价格处于艰难的寻找方向时期。如果美联储议息会议释放出关于经济的信心不足的讲话，市场会与其美联储有可能在二次量化宽松政策的基础上再推出第三次量化宽松政策，这会引发短期内美元的下跌，从而给大宗商品带来一定的涨价预期。

然而从国际社会对已经推出的QE2的反应来看，许多非美货币国家都表现出了一定的情绪，因此在QE3在国际社会的压力下近期推出有一定难度，而且各界普遍在怀疑量化宽松政策对于美国经济的作用。对美联储来说，目前最有可能表明的态度就是美国经济在量化宽松政策的支持下已经有所复苏，后期是否需要新的政策出台还需关注经济复苏的力度。相对于新的量化宽松政策的推出，这点对于中国股市是较为有利的，好处就在于：1.暂时避免新的量化宽松政策带来输入性通胀的可能性；2.外围经济复苏利于出口持续回暖。因此股市有机会对美联储的表态做出积极反应。

二．货币政策变化撼动市场神经

这两周以来央行在公开市场操作方面进行的货币回笼数额基本都以十亿元为单位，数量少于前期。我们判断这是对冲前期上调存款准备金率的影响，另外，十二月所剩下的信贷额度减少导致市场新增资金供应量减少，这也是央行方面回笼节奏的原因。从这两点来看，在货币方面央行也在积极寻找动态平衡点，这有可能是明年货币政策演变的一个缩影。不妨留意周四公开市场操作的动向。

以上两大因素很可能成为撼动下半周大盘走势重要条件。