今日市场最大看点莫过于 IPO重启后发行的前两只新股桂林三金和万马电缆在深交所上市。二只股票涨幅都超过市场的预期，并都因涨幅过大被深交所临时停牌。在深交所对新股上市如临大敌并一再发布警告的情况下，二只新股仍然受到资金青睐并加以纵深攻击，反映了市场的力量。对于当前市场而言,也是一个十分具有标志性的时刻。从这个角度分析,近期延续强势的沪深股市,其上行趋势仍然有望持续。

尽管本周中市场一度显示出较大的回调压力,但大盘更多的是日内回调，深成指则不停创出一个又一个年内新高。市场的一再上涨，让信奉所谓价值投资的人找不着北。截至7月9日,全部A股、沪深300成分股基于2008年的静态市盈率为31.54倍、26.50倍(未剔除亏损股)。显然目前A股市场的整体估值已经偏高。但从历史看,沪深股市一直是典型的资金推动型的市场,只要流动性没有出现逆转,A股市场就很难出现深幅调整。这一点从最近美国、欧洲、香港等全球主要股市进入调整,而上证综指只顺势技术性调整了119点就可以看出，沪深股市再次表现出只要有足够的流动性，在全球股市就可一马当先的特点。

央行周三宣布,在时隔7个月之后,重新启动一年期央行票据的发行,于9日发行1年期央票500亿元。而此次1年期央票的重启,以及近两周央票及正回购利率的下行,无疑给市场各方带来了货币政策转向的忧虑。不过,来自市场各方的观点仍显示,货币政策虽然可能出现微调,但并未发生质变。在经济复苏的关键时期,以及IPO重启刚刚拉开帷幕的时刻,货币政策整体仍将保持整体宽松。除此之外,尽管6月份多数经济数据仍没有正式公布,但宏观经济的继续回暖已基本成为市场共识。国家统计局前日公布全国企业景气调查结果显示,二季度全国企业景气指数为115.9,比一季度大幅回升10.3点,工业、建筑业、房地产业企业景气回升明显。二季度工业企业景气指数从一季度临界值附近回升至112.0,提高12.2点,其中制造业企业景气指数也回升至临界值以上,比一季度大幅提高13.3点,位于景气区间的制造业行业明显多于一季度。在上半年地产行业强劲复苏之后,制造业的逐步回暖,将进一步夯实资本市场的经济基本面,由经济增长带来的市场上行动力仍将延续。

另外，从技术形态上来看，上证综指曾在去年6月10日形成了一个3215-3312点的向下跳空缺口，缺口下沿附近将对股指上行形成一定的向上牵引。同时，从本轮行情的重要黄金分割位来看，自6124点调整到1664点共下跌4460点，若跌幅的0.382比例计算，沪指则将有望上攻到3367点附近，这一点位也与缺口区域相重合。因此指数有望继续维持强势上行的格局。不过A股市场板块轮动依然很明显,投资者依然可以通过技术面选股对个股的时机把握,因为这要优于通过基本面选股。个股可关注河池化工（000953）。该股近期蓄势已久，有较大上升空间。

(华泰证券)

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