⊙清波

基金季报，尤其是二季度报告，对投资者进行基金的投资决策起着非常重要的作用。不仅因为其是一年之中的上半年投资业绩的总结，更是对全年的基金业绩起着桥梁作用。因此，分析基金二季报应当有别于其它季报，以下五个方面的细节需要重点把握。

第一，证券市场持续震荡调整下基金的投资策略是否具有一定的灵活性。可以说，通过基金二季报的披露，投资者可以看到基金为应对市场变动而做出的调仓行动，这是影响基金业绩的关键。因此，基金在仓位上表现出的灵活性，直接对基金本身的收益起着非常重要的影响。

第二，分析基金投资成败得失的客观公正性。尽管今年上半年的证券市场环境不佳，基金整体业绩状况不甚乐观，但并非所有的基金都是出现了大幅度的净值下跌，仍有一些抗跌品种表现值得投资分析和研究。投资者应当对这些品种能够跑赢大盘或者超越业绩基准的基金挖掘出来，只有这样，才能真正淡化对基金投资失败的认识，从而客观评价基金管理人的管理和运作基金的能力。

第三，挖掘影响基金业绩稳定的因素。对于投资者来讲，影响其业绩稳定的因素较多，但不外乎基金经理及投研团队的稳定性、持仓品种的稳定性、基金投资组合的稳定性，尤其是投资理念的稳定性。这对投资者投资情绪的稳定性起着非常重要的作用，是投资者在基金投资过程中不能够忽略的。

第四，寻找个性化投资主题。不同的基金产品具有不同的风险收益特征，在资产的配置方面也是表现出很大的不同，从而呈现出一定的个性化。这也是避免基金收益差异化的主要原因。因此，投资者如何通过分析基金二季报，对基金未来的表现进行展望，可以说是起着非常重要的作用。而基金的个性化资产配置，不仅是表现在个股上，更是表现在行业方面，需要投资者引起关注。