连日来多空激战2000点，市场震荡加剧。而受PMI数据超预期、管理层会议传递诸多利好消息刺激，8月A股迎来开门红，昨日，在资源股带动下，上证综指大涨2.39%，在8月以来的8个工作日内涨幅更是达到5.07%，分级股基杠杆份额更是全面普涨，大幅跑赢大盘指数，成为交易性投资者博弈市场机会的首选工具。

反弹苗头渐显

银河证券基金研究中心数据显示，8月首周分级股基杠杆份额开始渐露反弹苗头，多只杠杆基金上涨。与此对应的是，一些分级股基的场内份额也随之增大。在诸多杠杆投资人看来，杠杆基金和股指期货对市场十分敏感，既可以作为市场底部的先行指标，又是抄底利器。而比起股指期货来，杠杆基金则是一种实用又简单的品种，是无需保证金的杠杆工具。

Wind数据显示，从去年12月4日到今年2月18日上证综指涨幅为23.56%，同期涨幅最大的50只股票加权平均涨幅为110.8%。而同期涨幅最大的分级基金B类份额信诚中证500B涨幅为109.6%。当市场再破2000点大关时，杠杆基金再次成为投资者关注的对象。

挑选产品有学问

目前市场上仅分级股基杠杆份额就达到了38只，怎样挑选也成为了一门学问。这38只基金又分为主动管理型5只，被动管理型33只。一般而言，被动管理型好于主动管理型。因为对主动管理型基金，投资者很难做出业绩预测。但是对于被动管理型基金，如果看好某只指数表现，就可以选择相应的指数型杠杆基金。

海通证券指出，当投资者判断未来市场反弹概率较高时或是市场形成反弹时，可选择配置高β+高仓位+高杠杆的基金。而国信证券最新分级基金周报则推荐信诚500B，理由是其当前价格杠杆较高为2.53倍，且跟踪指数中证500配置于医药、机械设备、信息服务板块较多，予以推荐。

与之相比，行业指数分级基金更因其明确的行业指向性而受到推崇。目前行业指数分级基金已经覆盖医药、房地产和大宗商品资源类等板块，近日又新推业内首只有色金属指数分级基金———信诚中证800有色指数分级基金。

拟任基金经理吴雅楠指出，若某一行业股票走势被广泛认可，选择相应的行业指数基金是一种很好的投资方法。“因为单一行业指数的判断难易程度，远远低于复合指数或市场整体指数，更利于投资者交易。”吴雅楠进一步表示，“目前有色金属板块估值已到历史低位，配置价值凸显。”Wind数据显示，截至7月19日，全部A股的市净率（PB）为1.57，而中证800有色金属指数的市净率仅为1.37，创近5年来新低，接近2008年市场底部区域，配置价值显现。

同时，有色金属板块历来具有“强波动性、高弹性”的特点。截至8月8日，该指数在今年的波动幅度超过2000点，其最高点位在5097点，最低点位为3032点，信诚有色B无疑是最能将这种波段机会放大的品种。

不过，主动管理型基金尽管具有业绩难以预测的劣势，但其中绩优品种表现却往往较主动管理型基金更胜一筹。如兴全合润分级B以定性与定量研究相结合，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置，选股能力良好，在今年的结构分化行情中业绩表现居前。WIND统计，截至8月7日，兴全合润分级B今年来分别以40.7%的二级市场价格涨幅，以及40.76%的净值增长率，在杠杆基金中稳坐榜眼之位，同期排名末尾的杠杆基金二级市场市价和净值跌幅均超过60%。

从二季报看，该基金保持较低仓位，配置相对平衡，减持了部分前期涨幅较大的电子、通讯设备等股票，继续持有估值较低的大市值股票，取得了较好效果。二季度基金份额净值增长率为3.35%，超越同期业绩比较基准收益率（-9.29%）逾12个百分点。

分析人士表示，未来市场或仍延续结构行情，因而杠杆基金的业绩或将继续呈现两极分化态势，应关注管理能力强的杠杆基金。