电广传媒（000917）昨日宣布与美国狮门影业达成中美电影业之间最大的合作，双方的合作规模将高达15亿美元（约人民币93.6亿元）。按照合作协议推算，电广传媒有望因此获得1.35亿美元毛利，约人民币8.43亿元。

狮门影业是北美第七大电影制片商，目前每年投资制作约15部影片。在北美市场，狮门影业的作品大多以中小成本的类型片为主，多集中在恐怖题材、青春题材等，盈利比例较高。在狮门最新出品的24部影片中，获得盈利的高达22部，占比92%。

数据显示，自2012年并购顶峰娱乐后，狮门影业业绩较为稳定。2013年实现营收27.08亿美元，净利润2.32亿美元；2014年营收26.3亿美元，净利润1.52亿美元。

按照电广传媒、狮门影业的合作计划，总规模15亿美元的电影项目中，两家公司按照25%、75%的比例出资，电广传媒的出资额大概为3.75亿美元。狮门影业过去三年的整体回报率大约为36.63%，按照这一数字预计，电广传媒此次合作的毛利可能达到1.35亿美元。

事实上，此前阿里巴巴、复星、万达均与狮门传出过并购“绯闻”，规模高达数十亿美元。那么，为何狮门影业会选择与电广传媒合作？

市场普遍认为，狮门影业十分重视中国市场。目前北美电影市场维持在100亿至110亿美元之间，市场格局较为固定，狮门影业虽然稳居第七大制片商，但上升空间有限。而中国市场，目前在维持年均30%的速度扩大，市场机遇不言而喻。

相对于阿里巴巴、万达等大公司，电广传媒与狮门影业的“内在特性”更为接近，这一点，体现在双方影片的特性上。狮门影业作为独立电影公司，集中于制作中小成本影片，近年来仅《饥饿游戏》系列成本高于1亿美元，但该系列全球票房已经累计超过20亿美元。

电广传媒制作发行的电影同样以中小成本为主，2014年制作的《笔仙3》、《京城81号》以及《闺蜜》三部电影，成本均为数千万元。

风格方面，自2000年《美国狂魔》获得北美周末票房第一名的成绩后，狮门影业一直在耕耘恐怖片市场，并开发出了《电锯惊魂》系列等代表作。2012年，狮门影业并购顶峰娱乐后，依靠《暮光之城》系列进一步扩展了青少年市场。目前，狮门影业主打的《饥饿游戏》、《分歧者》系列作品，均属于这一风格。

翻看电广传媒近三年投拍的影片，同样集中于“恐怖片”及“青春片”，如《笔仙3》、《致青春》、《被偷走的那五年》等。而且电广传媒大股东为湖南广播电视台，是国内主打青少年娱乐市场的电视台，从业务上而言，狮门影业与电广传媒存在更多协同效应。

更多精彩内容，请关注腾讯证券(微博)微信公众号：qqzixuangu