[摘要]东北证券策略报告认为，短期市场虽出现快速上涨，但相对市场整体低估值以及政策因素而言，蓝筹板块估值修复逻辑仍然存在。

沪深300指数再度创出年内新高。从行业分布来看，统计显示，7月18日至7月31日，在沪深300十大行业指数中，沪深300金融地产以区间11.94%的涨幅排名第一。多只重配金融、地产的蓝筹基金表现突出。WIND数据显示，7月18日至7月30日九个交易日期间，国投瑞银沪深300金融地产ETF（159933）净值增长率达10.30%，国投瑞银沪深300金融地产ETF联接基金（161211）也取得9.81%的回报。分析人士认为，当前市场风格快速转换主板市场，蓝筹修复行业仍将延续。目前A股的蓝筹股估值处于全球最低水平之一，而盈利能力则处于中上游，投资价值十分明显。

WIND数据显示，7月18日至7月31日，沪深300金融地产52只成分股中，29只成分股股价涨幅超过10%，其中，宏源证券、长江证券、兴业证券区间涨幅分别达42.49%、36.42%和18.80%。国投瑞银沪深300金融地产ETF以沪深300金融地产指数为跟踪标的，成为此轮行情的反弹利器。事实上，在此前蓝筹股阶段性行情中，国投瑞银沪深300金融地产ETF也“屡战屡胜”。如今年3月下旬至4月上旬沪深300指数涨幅达8.95%，国投瑞银沪深300金融地产ETF及联接基金净值增长率均超过10%。

东北证券策略报告认为，短期市场虽出现快速上涨，但相对市场整体低估值以及政策因素而言，蓝筹板块估值修复逻辑仍然存在，市场进一步上涨的空间仍然存在，运行节奏上或将以三阶段为主，短期或有高位整固，配置上仍以金融、地产、AH股折价、国企改革等蓝筹板块投资机会为主。