重庆百货（600729）：向控股股东定增,彰显公司价值

公司今日公布定向增发预案,募资6.16亿元,由控股股东全额认购,体现了大股东对公司当前股价的认可,外延发展方面公司计画到2015年经营面积年符合增长率9%,继续布局二三线城市,维持买入的投资建议。（群益证券 张露）

长荣股份（300195）：股权激励确保业绩稳健增长

烟标到社会包装的应用领域拓展:凭借烟标领域的高起点,进入空间更广阔的社会包装领域。社会消费总量增长、消费升级以及下游行业集中后客户大型化将显著拉动对印后设备的需求;社会包装市场竞争非常激烈,公司在售后服务和增值服务方面是国内厂家做得最好的,凭借稳定的产品性能,借助在烟标印刷领域巨大的成功,我们相信公司也能成功介入设备包装设备领域。

国内到海外市场的地域拓展:凭借高性价比在国内打败国际巨头,相信公司也能将这种模式成功复制到海外。现在海外不景气,凭借性价比突出的优势肯定也可以打开海外市场,未来几年内翻番增长可期。

新产品开发层递,未来业绩增长点:800亩工业用地早早为新产品产业化做好准准备。单张纸数码喷墨机已推出,向印中设备拓展取得阶段性成果;纸电池研制也取得阶段性进展,打消市场疑虑;检品机已推向市场,实现销售。

估值与评级:预计公司12~14年EPS分别为1.26元、1.56元和1.92元,动态PE为16倍、13倍和11倍。股权激励保证公司未来三年业绩增速至少20%,稳健确定;同时,公司12年Q1、Q3和Q4基数较低,所以13年业绩Q1、Q3和Q4同比会较好。股权激励实施后,对管激励作用较大,公司未来几年业绩增速仍有较大概率超过20%。

给予公司2012年动态PE16~20倍,给予6个月目标价28.08元,维持“买入”评级。目前到一季报出来前是买入较好窗口期。（宏源证券 庞琳琳）

法拉电子（600563）：已过业绩谷底,未来新能源带来惊喜

我们认为公司的主营业务大功率电容将维持业绩稳定增长,未来新能源市场可以再现有低估值基础上爆发惊喜。在20%的业绩稳定增长和13x12PE的低估值水平下,加上目前公司业务已在2012达到谷底,下跌风险已经完全释放,我们给予“买入”评级。

估值

维持盈利预测:我们预计2012-2014年公司将实现净利润2.34、2.57和2.92亿元,同比分别增长-16.58%、19.25%和15.39%,对应的EPS为1.041、1.241、1.432元。

给予“买入”评级:给予“买入”评级,目标价22.90元,对应22×13PE。（国金证券 程兵）

江淮汽车（600418）：纯电动轿车发展渐入佳境

在刚刚落幕的2012(第三届)中国电动汽车全产业评选盛典上,江淮汽车安进董事长获得2012年度全电动汽车产业评选年度影响力人物,江淮爱意为纯电动轿车荣获产品组唯一年度车型大奖。

公司首创“定向销售”和“整车租赁”相结合的推广模式,2010年投放爱意为第一代纯电动轿车585辆,2011年投放爱意为第二代纯电动轿车1000辆。连续两年创造行业投放纯电动轿车最大规模的示范运行。目前,这1585辆爱意为纯电动轿车运行全部正常,累计里程已突破1000万公里,单车最高行驶里程达7万公里2012年9月26日,公司与比亚迪一起被国家11个部委选择为新能源汽车示范试点。9月29日,公司一次性投放爱意为第三代纯电动轿车500辆,其中220辆交付给成都市政府,作为成都市政府电动公务用车,开启了纯电动轿车异地批量投放市场的先河。11月份,公司面向社会销售爱意为第三代纯电动轿车472辆。

近期,财政部、工信部、科技部发布《关于对2012年度新能源汽车产业技术创新工程拟支持项目名单进行公示的通知》,公司申报的“江淮第五代纯电动轿车平台技术开发及产业化项目”获得纯电动乘用车项目终审第一名,获得2012年国家新能源汽车产业技术创新工程项目立项。该项目由公司牵头,协同天津力神、国轩高科、上海电驱动等企业进行攻关。

我们认为,尽管短期内新能源汽车业务并不能为公司贡献财务利润,但可以说明公司的技术创新能力和产业洞察能力都非常强。公司经营向上拐点已现,2013年各产品系列将全面发力,业绩向上弹性较大,维持公司“推荐”的投资评级。(东北证券 刘立喜)

加加食品（002650）:收购打开产能瓶颈,调味品行业潜在龙头企业

重申加加的被忽略的现象:加加酱油经销商酱油收入增速在10%-30%不等,完全不同于报表上半年持平的财报数据;市场秩序规范、价格体系合理,经销商有钱赚、且增长预期好;加加管理有方,厂方人员协助经销商直接做市场;加加经销商归属感强,经销商的员工待遇超出其他调味品销售公司员工30%左右。

加加面条鲜推广方式理想,经销商参与动力足。有望成为撬开淡酱油的利器。

茶籽油业务值得关注。

公司对募投项目1万吨纯茶籽油有了一定的定位和规划,我们认为思路合理,显示出公司开始逐步探索两大业务经营思路的不同。虽然该项目风险较大,但收益亦非常可观。后期值得重点关注。

盈利预测及估值

我们维持之前盈利预测,预计公司2012-14年的收入为16.97亿元、19.69亿元、24.27亿元,对应的EPS为1.01元、1.27元、1.87元,对应PE为21.46、16.97、11.56倍,维持“买入”评级。（湘财证券 赵军）

诺普信（002215）：回购彰显信心 直接利好股东

预计提升EPS6.2%,直接利好股东:

根据回购草案,公司股本减少约2100万股,减少幅度为5.85%,对EPS提升幅度为6.2%。此次回购使用公司充裕的自有资金,不会增强财务成本,相当于提升了资金利用率,直接利好股东。

2013年限制性股权激励进入第一考核期,回购彰显公司信心:

2012年上半年公司通过限制性股权激励方案,根据方案2013~2015年公司业绩考核为净利润分别相比2011年增长60%、100%和150%,2013年将是业绩考核第一年,公司管理层经营动力较足,此次回购侧面传递了公司对未来发展信心。

三季度业绩好转,调整后渠道值得关注:

近两年公司处于渠道和战略调整期,在人员、品牌和渠道进行了精心梳理,费用控制逐渐稳定,2012年净利润连续两个季度下滑后,第三季度实现正增长,明年或进入收获期。

维持“推荐”评级:

我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.28元、0.37元和0.47元,对应12月18日收盘价的PE分别为25倍、19倍和15倍,回购彰显公司信心,对股东直接构成利好,维持“推荐”评级。（平安证券 伍颖 鄢祝兵 陈建文）

(中国证券网)