国电南瑞7日复牌，表现低迷，截至13:39，下跌4.79%，报16.89元。

消息面上，公司近日公布，拟采取定向增发的方式，即由国电南瑞向南瑞集团发行股份，购买南瑞集团所持的北京科东100%股权、电研华源100%股权、国电富通100%股权、南瑞太阳能75%股权和稳定分公司整体资产及负债。

广发证券认为，注入资产对应2011年静态市盈率13倍， PB2.98倍，注入价格较低，2012年EPS预计0.78元

本次重组的交易方式为发行股份购买资产，股份发行价格为16.44元/股，不低于定价基准日前20个交易日国电南瑞股票交易均价。本次重组无配套融资安排。根据对拟购买资产预估值和发行价格的计算，本次重组国电南瑞新增股份13,929.44万股，重组完成后，上市公司总股本从重组前的157,553.83万股增至171,483.27万股。南瑞集团仍为国电南瑞控股股东。持股比例由目前的35.25%增加至40.51%。以2012年9月30日为预估基准日，本次标的资产的账面净资产为7.69亿元，预估值为22.90亿元，预估增值15.21亿元，增值率为197.80%。

按照5家公司2011年净利润的评估值，注入资产作价对应2011年静态市盈率13.17倍，远低于上市公司的静态市盈率；按照注入资产前三季度的净资产计算，注入作价对应PB为2.98倍，同样低于上市公司当前PB水平，分析师认为此次注入价格较低，对业绩增厚较为有利。

按照5家公司2011年净利润的评估值，注入资产作价对应2011年静态市盈率13.17倍，基本符合此前预期。

前三季度净利润总计1.44亿元，预计全年盈利在2.5亿元左右。不考虑注入，预测公司本部2012-2014年每股收益分别为0.69、0.91、1.16元，在摊薄股本条件下公司本部2012年EPS为0.63元，注入资产增厚约0.15元，考虑注入和股本摊薄2012年EPS为0.78元。